宏觀面：美聯儲官員在上次政策會議上一致認爲，他們目前在制定貨幣政策時保持耐心的做法可能“在一段時間內”保持不變，這進一步表明決策者認爲沒有必要升息或降息。 歐元區 5月制造業 PMI 初值爲 47.7，連續 4 個月在榮枯線以下，低於預期的 48.1，前值爲 47.9。Markit 報告顯示，美國制造業採購經理人指數(PMI)從 4 月的 52.6 降至 50.6，爲 2009 年 9 月以來最低，周五公布的報告顯示 4 月份資本品和耐用品訂單減少 2.1%，低於市場預期。
基本面：
銅：中國廢銅進口下滑，銅精礦加工費明顯回落，短期原料供應減少。消費數據有望回暖，國內需求在減稅和投資拉動下遠期預期趨穩。短期宏觀擾動增加，價格震蕩加大，建議短多交易爲主，關注遠期消費回升進程。
鋁：氧化鋁企業減產提價，冶煉成本上升。鋁價攀升，冶煉利潤回升加快。現貨小幅升水水，期庫存高位逐漸回落，需求年後開工逐漸恢復，價格震蕩攀升，建議短多交易爲主。
鋅：泰克資源與高麗亞鉛旗下韓國鋅業達成了 2019 年的鋅精礦供應長協加工費爲 245 美元/幹噸，加工費回升顯著。LME 庫存回升，現貨保持高升水。國內庫存下降，現貨小幅升水。精礦供應已經告別短缺，下遊汽車消費下降，需求偏弱。預計鋅在精礦供應增加的前提下，現貨升水逐漸回落，價格震蕩偏弱。
觀點：短期美元震蕩加劇，國內降稅減負降低企業成本，企業利潤增加。礦山減產增多，供應端擾動加大。近期宏觀擾動因素加大，建議金屬短多思路爲主，關注遠期基本面利好政策的進一步兌現。
5月27日中銀國際期貨銅期貨周報
