行情回顧：今日滬銅主力1907合約繼續回升，cu1907合約交投區間爲47030-47330元/噸，收於47280元/噸，日上漲0.81%。持倉量232158，-1990；期現基差-180，較前一交易日-20。
銅市行業資訊方面：中國海關總署公布的數據顯示，中國4月銅礦砂及其精礦進口量爲166萬噸，較去年同期增加6.8%；1-4月累計進口7,243,261噸，同比增加16.7%。中國4月未鍛軋銅及銅材進口量爲41萬噸，較去年同期減少8.3%；1-4月累計進口159萬噸，同比減少5.3%。
現貨分析：據SMM消息，上海電解銅現貨對當月合約報貼水10~升水60元/噸，平水銅成交價格47060元/噸~47100元/噸，升水銅成交價格47080元/噸~47140元/噸。今日倫銅休市，國內表現商品全面飄紅，滬期銅站立於47000元/噸上方。進入5月最後一周，今日下月發票佔比大幅增加，下月發票持貨商急於換現，早市好銅報價升水50元/噸左右，平水銅升水10元/噸左右，詢價氛圍淡，成交顯淡靜，下月發票持貨商主動調降出貨，好銅降於升水30~40元/噸，平水銅硬挺平水附近報價。但今日有個別貿易商低價大量拋貨，以超低價吸引貿易商的部分買興，從而拖累整個市場報價下墜，11點前後，市場小幅貼水的平水銅已不屬稀少。下月發票的溼法銅圍報價貼水80~貼水60元/噸。下遊補貨偏少，因市場對當月發票貨源仍有需求，部分持貨商堅持當月發票報價，較下月發票普遍高20元/噸左右。市場接貨者寥寥，供應將有進一步的寬鬆，臨近月末，來自於資金的壓力令換現意願加速提高，現貨貼水仍將受壓下擴。
庫存： 5月24日，LME銅庫存爲185,825噸，較上一交易日減少650噸。截止至2019年5月24日，上海期貨交易所陰極銅庫存爲172,266噸，較上一周減少15,697噸。從季節性角度分析，當前庫存較近五年相比維持在較低水平。
主力持倉：滬銅1907合約前二十名多頭持倉67286，-230；空頭持倉82393，+2002。主流持倉呈現空增多減。
行情研判：今日滬銅主力1907合約繼續回升，現貨市場上，下遊補貨偏少，因市場對當月發票貨源仍有需求，部分持貨商堅持當月發票報價，較下月發票普遍高20元/噸左右。市場接貨者寥寥，供應將有進一步的寬鬆，臨近月末，來自於資金的壓力令換現意願加速提高，現貨貼水仍將受壓下擴。技術面上，滬銅主力1907合約繼續回升，重新站穩47000關口支撐，預計短期或轉入反彈。操作上，建議滬銅1907合約可以考慮在47000元/噸附近擇機短多，止損參考46500元/噸。
