銅賣看漲策略逢高入場，鋁預計呈現寬幅震蕩
銅
行業要聞：
1. 【4月份中國精煉銅生產商銅精礦採購量環比下降12.0%】2019年4月份中國精煉銅生產商銅精礦採購量爲55.105萬噸，環比下降12.0%，同比下降10.9%。4月份，山東精煉銅生產商銅精礦採購量爲9.52萬噸，環比下降17.0%，同比下降15.5%；安徽精煉銅生產商銅精礦採購量爲7.38萬噸，環比下降12.4%，同比下降2.8%；雲南精煉銅生產商銅精礦採購量爲5.10萬噸，環比下降3.8%，同比持平；甘肅精煉銅生產商銅精礦採購量爲4.89萬噸，環比下降5.8%，同比增長2.3%。
2. 【祥光銅業即將完成銅生產設備檢修】山東陽谷祥光銅業有限公司目前正在對銅生產設備進行檢修，預計6月初完成檢修，該公司一消息人士透露。該消息人士稱：“根據年度工作計劃安排，公司於4月初開始對銅生產設備進行檢修，本次檢修屬於大修，目前檢修工作仍在進行，預計持續到6月初。” 該公司電解銅年產能45萬噸，2018年公司生產約45萬噸電解銅，2019年預計產量持穩。4月份電解銅產量約3萬噸，5月份電解銅暫無產出，目前電解銅無庫存。公司主要使用祕魯進口的銅精礦25%min生產電解銅，電解銅主要銷往華東地區的銅材企業。
庫存變動：LME庫存18.58萬噸（0.06），上期所庫存17.22萬噸（-1.56），上海保稅區萬噸54.3萬噸（-1.5）。
小結：昨日海外休市，滬銅日內夜盤整體震蕩上行，主力合約收於47270。目前來看，仍未有明確消息表明祕魯地震對於銅礦運營的實質性影響，銅價對此反應不大。基本面來看，TC仍在下行通道中且未出現拐點，在印尼及非洲的擾動下，銅精礦年內供給收緊的趨勢不變，電解銅的檢修仍未結束，供給側基於銅價底部支撐，短期預計銅價延續震蕩偏暖的走勢。年內在新產能大量投放及消費無亮點的背景下，建議仍以空頭思路對待，低波動率下可延續賣看漲策略，賣出CU1909C50000策略可於300附近入場。
鋁
行業要聞：
1. 【神火股份:永城鋁廠在產的25萬噸產能已暫時停產】神火股份公告稱，2019年5月26日18時03分，河南神火煤電股份有限公司下屬永城鋁廠電解四車間4003#電解槽發生側部漏爐，高溫液鋁流入電解槽下部，引發火災。事故發生後，公司立即啓動應急預案，通過組織現場人員對漏爐處進行封堵、利用滅火器進行滅火等措施積極施救，並按相關規定向有關部門及時報告。但因火勢逐步變大，在未能有效控制的情況下，現場人員於18時20分報警，並組織人員有序、安全撤離現場。20時30分，火勢得到有效控制， 22時50分熄滅。目前， 永城鋁廠在產的25萬噸產能已暫時停產，事故共造成3臺電解槽損毀，未造成人員傷亡。
2. 【4月中國鋁土礦進口量同比上升68.18%】海關數據顯示，2019年4月中國鋁土礦進口量977.07萬噸，同比大增68.18%，環比增加8%。2019年1-4月累計進口量3557.77萬噸，同比上漲35.9%。中國4月氧化鋁進口量爲6萬噸，1-4月累計進口22萬噸，同比分別下降42.6%和23.9%。
庫存變動：LME庫存120.89（-0.51）萬噸，鋁錠社會庫存124.3萬噸（-4.4），鋁棒庫存8.5萬噸（-0.2），鋁錠出庫量14.4萬噸（-0.7）。
小結：昨日滬鋁日內夜盤整體震蕩，主力合約收於14275。神火永城鋁廠的25萬噸產能已經全部關停，鑑於體量不大且本就爲置換產能，市場對此反應有限。國內氧化鋁價格已經停止上行，成本上升給鋁價帶來的短期驅動已經充分反映，上周鋁錠去庫力度仍然較大，但出庫量連續兩周低於往年同期，今年春節較早，消費雖仍處旺季，但峯值可能已經過去。整體來看，電解鋁處於旺季後期，短期供給側雖有衝擊，但上方空間有限，而下方仍有支撐，回落空間同樣較小，價格預計在14000-14500之間寬幅震蕩。
