銅早評：宏觀方面，4月中國投資、消費、出口全面回落，經濟處於下行趨勢，但市場預期在4月經濟數據落地之後得到修正，5月經濟數據較4月出現超預期回落的可能性較低，然避險情緒重新擡升美元指數、壓制金屬。供需方面，4-5月國內銅冶煉廠檢修高峯已過，精銅供應將趨於充裕，而且今年終端消費明顯不如往年，加之6月淡季到來，供應壓力將逐漸顯現。因此在當前宏觀整體偏空的氛圍下，短期銅價仍有下行壓力，但預期仍在不斷修正，銅價中期向下的空間不大，而且市場對銅礦供應收緊存在共識，一旦中美貿易緊張關系緩解，銅價大概率將重返升勢。策略上，建議短期滬銅謹慎參與做空。
鋁早評：宏觀上，4月中國投資、消費、出口全面回落，經濟處於下行趨勢，疊加中美貿易摩擦升級，市場情緒悲觀；供應端，河南神火發生火災，在產的 25 萬噸產能已暫時停產 ，短期供應擾動；需求方面，下遊消費回暖推動鋁錠社會庫存去庫延續，5月27日電解鋁現貨庫存123.4萬噸，相比5月23日下降4.8萬噸，短期需求偏強仍然支撐鋁價，疊加成本端的因素鋁價偏強震蕩。然而伴隨2季度末供應壓力的擡升和3季度即將進入消費淡季，中長期而言，滬鋁上方空間恐有限，建議持有偏空思路，只是供需格局扭轉仍需時日，建議等待合適的拋空時機。
鋅早評：宏觀方面，4月中國投資、消費、出口全面回落，經濟處於下行趨勢，但市場預期在4月經濟數據落地之後得到修正，5月經濟數據較4月出現超預期回落的可能性較低。供需面，鋅礦產量穩步上升，礦端供應顯寬鬆，國內煉廠產量逐步恢復預期持續增強，當前海外庫存增量有限，僅返升至10萬噸左右水平，back繼續強化。進口窗口短期難以開啓，保稅區庫存持續增加。短期來看，國內供應緩步增長暫不構成累庫壓力。鋅社會庫存下降給予鋅價支撐，疊加甘肅一鋅冶煉廠發生事故或引發冶煉端供應擔憂，可短多。長線則偏空爲主。
鉛早評: 4月和5月正值傳統消費淡季，加之4月15日電動車新國標實行，蓄電池市場消費低迷，進一步拖累鉛需求，當前蓄企開工率普遍在50-60%。再生精鉛主流報價維持對SMM1#鉛均價貼水50元/噸出廠。此外，中央環保專項督查組已進駐江西、廣東等地，其中，廣東地區小型再生鉛煉廠影響較大，加之市場行情不好，約影響還原鉛產量100-200噸/天。長期來看，鉛下遊需求受到電動車新國標和通信基站由鉛蓄電池向梯次鋰電轉換的影響，難有起色，長線建議逢高空爲主。
鎳早評：國內4月出口增速數據回落，經濟邊際改善情況仍需時間積累。鎳鐵進口因國內不鏽鋼進口反傾銷以及美國商務部未通過青山與ATI合資公司關稅排除請求將大幅增加，疊加國內鎳鐵新增加速供應，鎳鐵價格回落，對鎳板支撐進一步削弱。同時不鏽鋼端利潤修復，產量難以回落，庫存高位短期難以改善，疊加下遊傳統淡季，不鏽鋼後市看弱。盤面近期大幅反彈，因上周五外盤借美指回落趁機最高拉漲至漲停，並借口印尼大選騷亂帶動內盤至10萬以上，從上周五晚北海誠德發布封盤暫停接單消息看來本次目的疑似拉漲不鏽鋼價格，但隨後本周一至周二不鏽鋼漲價乏力貿易商月底降價促銷爲主，lme交倉增加且現貨-3月貼水擴大，建議近期以逢高空爲主。
