內外走勢：今日LME銅延續跌勢，重回均線組下方，截止北京時間15:26，03合約報5926.5美元/噸，日跌0.66%。而滬銅主力1907合約亦震蕩下滑，日內交投於47230-46780元/噸，尾盤收46810元/噸，較上一交易日收盤價跌0.68%；成交量11.3萬手，日增29496手；持倉22.6萬手，日減1830手。基差爲220元/噸；滬銅1907-08月價差爲-30元/噸。
市場焦點：亞市美元指數震蕩微漲，現交投於97.967，微漲0.009%，重回均線組上方。今日市場數據清淡。銅業資訊方面，據SMM統計，4月中國進口陽極銅總量共計6.4萬噸，環比增加19.7%，同比減少6.8%。1-4月累計進口陽極銅25.26萬噸，累計同比減少10.6%。
現貨分析：5月29日SMM現貨1#電解銅報價爲46990-47070元/噸，均價較上一交易日跌200元/噸。SMM報道，盤面下跌後市場擡升水意願強烈，早市報價升水30-升水60元/噸，早市買興強，成交踊躍，平水銅升水30元/噸快速被收掉，於是持貨商上擡平水銅報價至升水40-50元/噸。進入第二節交易階段，市場交投熱度令持貨商控貨挺價意願進一步增強，平水銅拉升至升水60元/噸附近。
倉單庫存：今日滬銅倉單合計84575噸，日減783噸；截止5月27日，LME銅庫存爲185,575噸，較上一交易日減少250噸，已連降四日；截止5月24日當周，上海期貨交易所陰極銅庫存爲172,266噸，較上一周減少15,697噸。從季節性角度分析，當前庫存較近五年相比維持在較低水平。
主力持倉：滬銅主力1907合約前20名多頭持倉66848手，空頭持倉78609手，淨空持倉11761手。
行情研判：5月29日滬銅主力1907合約延續跌勢，重回均線組下方。期間主要受到美元指數表現堅挺打壓，同時市場避險情緒再次襲來，宏觀氛圍較爲偏空。現貨市場上，盤面下跌後市場擡升水意願強烈，成交踊躍，市場交投熱度令持貨商控貨挺價意願進一步增強。預計在中美貿易談判不確定性猶存的背景下，短線銅價上行不易，或將延續低位盤整。操作上，建議滬銅1907合約可於46700-47300元/噸之間高拋低吸，止損各300元/噸。
