今年貿易摩擦的激烈程度遠超去年，而中美貿易談判在 6 月下旬 G20 峯會前達成協議的幾乎不可能，宏觀不確定性的陰雲始終籠罩着銅價，供給緊平衡的格局下，宏觀的波動將給銅價帶來較大的振幅。在本周我國可能對稀土出口限制、中美女主播辯論的情形下，銅價繼續下行，滬銅、倫銅雙雙刷新低點，今日滬銅指數持倉大增 3.3 萬噸，空頭來勢洶洶。關注明日中國 5 月制造業 PMI，預期已降至榮枯線以下 49.9，低於前值 50.1，而 4 月表現已不及前值與預期，預計 5 月數據再不及預期，將對銅價造成較大壓力。
基本面方面，據 SMM 統計，2019 年 4 月，中國共進口廢銅 184177 噸，環比大增62.21%，平均含銅品位 78.21%，折合金屬量爲 144052 噸，環比增加 61.23%，同比增加 41.66%。2019 年 1-4 月，中國累計進口廢銅金屬量爲 425578，同比增加 7.33%。
因搶進口效應，4 月廢銅進口量大幅增加，使得廢銅進口量由負轉正。上半年“六類”
廢銅政策實施前，進口廢銅供給有望保持穩定。而昨日我國生態環境部新聞發言表示對於 7 月 1 日起開始執行的將廢鋼鐵、銅廢碎料、鋁廢碎料等 8 個品種固體廢物從非限制進口類調入限制進口類的審批工作進展情況，2019 年 4 月下旬，已通過省級生態環境部門和有關行業協會通知有關企業，5 月起即可向所在地省級生態環境部門提交進口廢金屬申請，力爭 6 月底前審批發放下半年第一批廢金屬進口相關許可證。江銅方面透露消息稱廣東地區能發放批量爲去年進口量的 70、80%左右，隨着 7 月的臨近，加上東南亞地區環保趨嚴，廢銅的關注度日漸提高，關注是否會將品位較高的廢銅列爲資源類。
技術面來看，銅價還並未企穩，或將繼續下尋底部。
現貨方面：外貿方面，今日 LME 現貨貼水 29 美元/噸，進口虧損 100 元/噸左右；內貿方面，今日上海電解銅現貨對當月合約報升水 50~升水 100 元/噸，平水銅成交價格46600 元/噸~46680 元/噸，升水銅成交價格 46640 元/噸~46720 元/噸。市場繼續表現僵持拉鋸，下遊繼續逢低買盤，貿易商雖有低價收貨意願，但壓價空間有限。持貨商報價穩定，挺價意願不變，實際成交市況仍多顯僵持。
