國內銅價繼續向年初低點下行。宏觀面上，中美貿易衝突暫時難見緩解引發市場對經濟擔憂，我們還是關注6月份兩國最高領導人見面前的事態發展。LME銅庫存大增2.7萬噸，顯示出隱性庫存的存在。中國銅冶煉廠集中檢修結束，又面臨進口窗口打開，國內壓力繼續存在。從技術上看，LME銅價會繼續下試年初低點。在回到5日均線前，繼續偏空。
昨日鎳價震蕩運行，夜盤衝高後上方仍承壓。昨日金川鎳俄鎳升貼水雙降，金川升水調降至400-500元附近，市場成交仍然較弱。鎳鐵價格持穩945元附近，鋼廠採購不佳。同時不鏽鋼終端市場採購低迷，市場庫存壓力仍然較大。鎳市場上供大於求格局仍然明顯，建議維持偏空思路。
滬鋅主力開始換月到1908，鋅價短線反彈預計強度不大，交割月合約貼水幅度已經收窄。國內社會鋅錠庫存走低結合價格反彈引發擠倉猜測，然而當前國內鋅錠供應逐月放大，而消費模糊，相比較外盤擠倉很明確，卻也只是升水端，對絕對鋅價影響有限。操作上，建議關注反彈幅度，如1907在2.1萬，1908在2.06萬，可少量參與短空。
滬鉛主力周內在1.58-1.62萬間震蕩，1#精鉛與再生精鉛價格持續走平，但當前價格對鉛市供需指引有限。暫時觀望。
電解鋁成本端支持尚在，庫存持續下降，需求端尚存支持。未來的壓力可能在在煉廠新產能釋放方面。關注進入六月份後國內產能恢復以及鋁錠去庫情況。
