昨日 LME 銅交倉 2.7 萬噸，庫存增量約 15%，倫銅隨即直線下跌，刷出近期低位。今日中國 5 月制造業 PMI 跌落榮枯線下，低於預期的 49.9，較前值的 50.1 回落，創 3個月新低。午後，銅價再次開啓單邊下行趨勢，空頭再增倉 8912 手，滬銅指數持倉達62.4 萬手。本周以來我方暗示可能會限制稀土出口，中美倆女主播隔空喊話辯論，貿易談判形勢毫無好轉跡象，市場對 6 月下旬 G20 峯會達成協議的預期也在轉弱，此不確定性的陰雲始終籠罩着銅價，供給緊平衡的格局下，宏觀的波動將給銅價帶來較大的振幅。在本周我國可能對稀土出口限制、中美女主播辯論的情形下，銅價繼續下行，滬銅本周走出四連陰，低點至 46120 元/噸，失守年初低位 46210 元/噸，創近兩年新低。
基本面方面，據 SMM 統計，2019 年 4 月，中國共進口廢銅 184177 噸，環比大增62.21%，平均含銅品位 78.21%，折合金屬量爲 144052 噸，環比增加 61.23%，同比增加 41.66%。2019 年 1-4 月，中國累計進口廢銅金屬量爲 425578，同比增加 7.33%。
因搶進口效應，4 月廢銅進口量大幅增加，使得廢銅進口量由負轉正。上半年“六類”
廢銅政策實施前，進口廢銅供給有望保持穩定。而昨日我國生態環境部新聞發言表示對於 7 月 1 日起開始執行的將廢鋼鐵、銅廢碎料、鋁廢碎料等 8 個品種固體廢物從非限制進口類調入限制進口類的審批工作進展情況，2019 年 4 月下旬，已通過省級生態環境部門和有關行業協會通知有關企業，5 月起即可向所在地省級生態環境部門提交進口廢金屬申請，力爭 6 月底前審批發放下半年第一批廢金屬進口相關許可證。江銅方面透露消息稱廣東地區能發放批量爲去年進口量的 70、80%左右，隨着 7 月的臨近，加上東南亞地區環保趨嚴，廢銅的關注度日漸提高，關注是否會將品位較高的廢銅列爲資源類。
技術面來看，銅價還並未企穩，或將繼續下尋底部；基本面來看銅價已經超跌，晚間或將迎來一波超跌反彈。
現貨方面：外貿方面，今日 LME 現貨貼水 30 美元/噸，進口盈利 100 元/噸左右；內貿方面，今日上海電解銅現貨對當月合約報升水 50~升水 100 元/噸，平水銅成交價格46480 元/噸~46520 元/噸，升水銅成交價格 46510 元/噸~46560 元/噸。期銅繼續下跌，市場有畏跌情緒，現貨買盤無力。今日 5 月最後一個交易日，市場成交氛圍整體清淡，部分貿易商有壓價收貨，但因周末加月末，總體交易量受限，供需雙方繼續拉鋸，等待下周換月入六月。
