宏觀面，上周美對墨西哥輸美商品徵收關稅，市場避險情緒較爲濃厚，宏觀數據亦表現不佳，美國 5 月密歇根大學消費者信心指數終值 100，低於預期 101.5，有色商品市場震蕩偏弱運行。倫敦金屬交易所 3 月期銅收跌 0.59%報收 5823.5 美元/噸。
國內方面，中國 5 月官方制造業 PMI 爲 49.4，低於預期和前值。基本面，智利國家統計局(INE)公布的數據顯示，智利 4 月銅產量爲 462046 噸，較上年同期增加 2.3%，但今年迄今，銅產量同比下滑 3.6%至 180 萬噸。短期國內需求端穩中偏弱，產業端無進一步亮點。
期權方面，截止 5 月 31 日，銅期權成交量爲 31766 手，較前一日減 1546 手。持倉量爲 60794 手，較前一日增加 3052 手。銅期權成交量 PCR 爲 1.08，持倉量 PCR爲 0.79，成交額 PCR 爲 2.99，期權市場做空動能繼續回升。
綜上，宏觀面利空佔主導，產業端無進一步亮點，銅價繼續試探 46000-46500 元/噸支撐區域。操作上，滬銅 1907 合約個人客戶觀望，下遊產業客戶可考慮 46000元/噸附近少量買入鎖定成本。
近日關注：國內經濟數據、下遊消費端變化
