銅：中國 5 月官方制造業 PMI 再次跌破榮枯線，訂單分項指數大跌。美國將對墨西哥全部商品加徵關稅，終止對印度普惠制待遇，全球貿易局勢緊張加劇。因此宏觀利空下，銅價短期仍將承壓。但美元回落，或在一定程度支撐銅價下跌空間。回到銅市，進入 6 月國內冶煉廠檢修將明顯減少，消費端除空調外預計維持疲軟態勢，因此銅礦的緊張未能傳遞至精銅端，銅礦端對銅價支撐力度微弱。預計銅價維持低位，關注滬銅主力在 46000附近能否獲得支撐，若跌破將繼續下跌。反之可能反彈至 46500 附近。
鋁：近期滬鋁受宏觀因素影響，系統性風險增大波動較爲劇烈。中美之間有關關稅問題的你來我往時刻牽動着市場神經，而鋁及鋁材作爲第一批受到“關注”的貿易產品也是熱度非常。在有色金屬全體被打擊的時候，鋁是第一個企穩並且反彈的品種。這樣強勢的鋁也是由於其基本面着實優秀所致。去庫存速度明顯加快，上遊開工率僅是略有回升。原 料端由於鋁土礦的短缺以及安全環保等因素所造成的氧化鋁供應減少，帶動了氧化鋁價 格低位反彈，並且未來還有繼續上行的空間。下遊需求方面，房地產行業不溫不火穩步 發展，基建的發力將能帶動部分需求增長。汽車產業雖然持續低迷，但隨着各項刺激措 施的出臺以及落實，下半年預計將略有好轉。目前滬鋁最大的壓力來自於電解鋁新產能 的釋放速度，如果隨着鋁價的走高，產能釋放速度加快，那麼三季度還將有大幅回調的 可能。從盤面上看，07 合約依然維持着震蕩上行的走勢，關注逢低買入的操作機會，下 方支撐位 14100。
