5月中國制造業PMI數據重回榮沽線以下。疲弱的國內經濟數據以及美國突然發起對墨西哥和印度的貿易爭端，都讓全球整個市場擔心貿易爭端擴大將損及全球經濟。
再加上上周海外市場再次出現大量交倉3萬多噸銅，銅價承受巨大壓力走低至半年來低位。周末美國將中國商品提高關稅推遲兩周，而中國則將對美國600億商品關稅如期提高，貿易戰僵局一時難以打破。產業上銅礦供應偏緊的背景下，銅價走低給礦山帶來的經營壓力開始顯現，智利礦山罷工的風險有所上升。另一方面進入6月冶煉廠檢修進入尾聲，電解銅供應可能出現反彈，消費旺季效應逐漸褪去，短期來看還有利空釋放空間。當前銅價整體仍受宏觀因素支配，而且未到產業支撐的核心區域。在貿易爭端這個主要因素解決之前，很難有確定性改善。中短期依舊保持銅價艱難尋底的思路。
風險點：
中美貿易摩擦；全球經濟下滑；中東地緣政治；人民幣外匯。
6月3日一德期貨銅周報
