內外走勢：今日LME銅低開震蕩，創下1月4日以來新低5803.5美元/噸，截止北京時間15:20，03合約報5824美元/噸，微漲0.02%。而滬銅主力1907合約延續弱勢，日內交投於46390-46060元/噸，尾盤收46130元/噸，較上一交易日收盤價跌0.11%；成交量11.7萬手，日減66610手；持倉22.5萬手，日減12124手。基差縮窄至55元/噸；滬銅1907-08月價差縮窄至-60元/噸。
市場焦點：亞市美元指數探底回升，現交投於97.697，微跌0.03%，下破30日均線。期間中國5月財新制造業PMI50.20高於預期，內外需求良好但生產略有放緩。銅業資訊方面，智利Teniente銅礦發生事故停運今年第一季度銅產量爲9.39萬噸。
現貨分析：6月3日SMM現貨1#電解銅報價爲46120-46250元/噸，均價較上一交易日跌370元/噸。SMM報道，盤面走低持貨商挺升水意願擡升，早市報價升水60~110元/噸，早市買盤成交積極，平水銅升水60元/噸快速被收掉，於是持貨商上擡平水銅報價至升水70-80元/噸；下遊逢低買貨略增提高了市場成交活躍度，貿易商及下遊均保持一定活躍度。
倉單庫存：今日滬銅倉單合計82470噸，日減1434噸；截止5月31日，LME銅庫存爲212000噸，周增26175噸；截止5月31日當周，上海期貨交易所陰極銅庫存爲165439噸，周建6827噸，連降11周至2月1日當周以來新低。
主力持倉：滬銅主力1907合約前20名多頭持倉69139手，空頭持倉79883手，淨空持倉10744手，日增1486手，空頭氛圍有所緩和。
行情研判：6月3日滬銅主力1907合約延續弱勢，五連陰，但跌幅有所縮窄。期間觸及10個多月以來新低46110元/噸，有效運行於均線組下方，部分空頭獲利了結支撐。期間智利Teniente銅礦發生事故停運，加之美元指數延續弱勢對銅價構成部分支撐，然而中美貿易談判避險情緒猶存則使銅價反彈乏力。現貨市場上，盤面走低持貨商挺升水意願擡升，下遊逢低買貨略增提高了市場成交活躍度，貿易商及下遊均保持一定活躍度。預計在中美貿易談判不確定性猶存的背景下，短線銅價上行不易，雖然跌勢緩和。操作上，建議滬銅1907合約空頭可獲利了結暫時觀望爲宜。
