銅市邏輯：
中期邏輯：全球銅精礦供應未來5年剛性增量比較小，而彈性增量主要取決於價格，而精煉產能雖然投放較多，但是受限於銅精礦供應，實際供應增量不足以使得銅價格再度下跌，因此中期銅價格築底預期明顯。
短期邏輯：廢舊進口方面，大概率會有所減少；精煉產量是否受到影響可以從礦端進口得以驗證，但非洲銅礦山圍繞稅率上調的爭執已引起部分礦山的關停，加工費或繼續下行，當前加工費對大企業影響不大，但或明顯影響中小企業。不過，需求端依然相對低迷，市場信心不足。
走勢分析：
4日，現貨市場升貼水較上個交易日再度回升，早盤現貨市場再度成交積極，另外，現貨進口轉爲虧損，溼法銅供應不多，此外，交割進一步臨近，現貨升水進一步受到提振。
上期所倉單4日延續下降，現貨市場升水繼續好轉，倉單延續消耗狀態，不過，國內企業檢修逐步結束，倉單消化速度或放緩。
4日，現貨進口轉爲虧損，洋山銅升水維持，但現貨提單較爲稀少，市場報價不是很積極。
4日， LME庫存整體回落25噸，主要集中在美洲倉庫，近幾日LME庫存變化較爲低迷，但據悉LME仍然可能出現交倉行爲，不過，從短期供應來看，預期幅度也比較低； COMEX庫存微幅回升，近期變化有限。
消息面上，lbert Yuma再次被確認爲剛果民主共和國國有銅礦企業Gecamines的董事長。Gecamines目前與歐亞資源集團，嘉能可以及中國鉬業等國際礦業公司成立了合資企業。在Yuma的領導下，Gecamines基本上未能提高自己的產量。但爲了提高收入，該公司與其外國合作夥伴發生了一系列衝突。
礦方面，目前非洲主要生產國，剛果和贊比亞均存在稅收政策方面的衝突。
整體情況來看，廢舊進口方面，大概率會有所減少；精煉產量是否受到影響可以從礦端進口得以驗證，但非洲銅礦山圍繞稅率上調的爭執已引起部分礦山的關停，加工費或繼續下行，當前加工費對大企業影響不大，但或明顯影響中小企業。不過，需求端依然相對低迷，市場信心不足。
