銅
6月4日上海電解銅現貨對當月合約報升水80~升水150元/噸，平水銅成交價格46270元/噸~46340元/噸。LME銅庫存減25噸至211775噸，上期所銅減少2333噸至80137噸 。智利4月銅產量增長2.3%至462,046噸。智利國家銅業公司：該公司2019年第一季度銅產量同比下降18%。ICSG：今年1-2月全球銅產量下降1.8%，其中智利和印度尼西亞的產量下降抵消了其他國家的增長。但同期全球銅礦出現4萬噸的供應過剩。中國的表觀消費量增加了4%，印度也呈現增長。但是日本、歐盟和美國的需求均出現下降。
邏輯：受MYZ利空影響銅價跌至4萬7下方，但庫存下滑和成本支撐繼續下跌阻力較大。
策略：建議暫時觀望。
鋅
受宏觀情緒影響昨日期鋅延續下跌，1907合約再次回落到20100以內，1908合約更是創出19690新低下午澳大利亞降息，期鋅反彈，隔夜滬期主力1907合約收20265，跌幅0.20%。近期鋅價主要受宏觀全球經濟環境及中美貿易摩擦升級等因素影響，偏弱運行。基本面方面，精鋅礦因受澳大利亞運輸影響，進口量減少1/3，國內短期供需緊平衡，5-6月料的回補；精工費持續較高水平，精煉鋅國內突破加速，供應逐月環比快速恢復。湖南株冶產量明顯提升，三立全面恢復，軒華、漢中、白銀均有所恢復，其他因檢修等原因減產企業預期集中於5-8月集中釋放。精鋅消費快速恢復，受地產、汽車、五金等板塊拖累同比去年仍有不及。但軌交、鐵塔、基建的消費不錯。整體來講，中長期鋅價仍偏弱運行。
邏輯：期鋅受宏觀數據及中美貿易摩擦擴大影響，衝高回落。基本面煉廠供應瓶頸突破速度加快，下遊開工恢復至去年同期水平，鋅價偏弱。疊加LME鋅庫存續小幅減庫，對多頭稍有支撐，鋅價震蕩。中長期整體期鋅偏弱。預期本周滬期鋅1907合約仍在20000-21200區間運行。
建議：多單持有；跨市反套持有；跨期反套持有。
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鉛
受成本支撐鉛價依然在低位區間震蕩。1907合約收16045，漲幅1.10%。基本面上，供應相對較爲穩定，部分企業進入常規檢修階段，產量影響不大。消費尚未見到明顯起色，今年消費旺季持續推延的可能性較大，而再生與原生鉛倒掛，原生鉛消費持續偏弱。整體式鉛價持續偏弱運行，但受上期所低倉單及成本價支撐，鉛價下方空間有限。邏輯：國內供應逐漸恢復，消費恢復不明顯，期鉛受成本價支撐，上衝未果返回低位震蕩。
策略：低位中線單布置。
