宏觀方面，美國 5 月小非農就業人數創逾九年新低，ISM 非制造業意外創三個月新高。
美元指數先抑後揚，回到 97.3 一線。基本面方面，銅精礦今年幹擾衆多，Las Bambas的談判還未過，KCM 和贊比亞政府的糾紛仍在持續，Codelco 旗下的 Chuquicamata銅礦的三個工會拒絕了最新的合同方案，佔該礦勞動力的 80%，即將引入政府調節，罷工風險正在走高，Codelco 旗下 El Teniente 銅礦發生巖石墜落事故，一名員工被擊中後搶救無效死亡，目前礦場已部分停止運營。其中 Las Babams、Chuquicamata、EI Teniente 均爲產量 40 萬噸級別的世界級大礦，然而貿易戰陰雲下，銅終端需求表現羸弱，據 SMM 調研數據顯示，5 月電線電纜企業開工率爲 92.06 %，環比上升 4.25個百分點，同比上升 1.07 個百分點。電力投資仍表現不佳，企業方表示迄今提貨大多爲去年下半年的訂單，今年中低壓訂單增長速度較緩。1-4 月份，全國電網工程完成投資 803 億元，同比下降 19.1%，即使下半年追加投資額，但由於電網訂單周期較長，市場對於今年整體線纜消費仍略顯悲觀。現貨方面，進口盈利窗口近期時，LME 銅庫存上周迎來一波交倉，倫敦現貨保持貼水狀態，6 月國內煉廠檢修將逐漸結束，預計後續供給充裕，或將替代 6 月以後緊缺的廢銅供給。近日精廢價差維持 800 元/噸左右低位，亦將部分提振精銅消費。關注 6 月 17 日美方就剩下 3250 億美元商品關稅的聽證會以及 6 月 28 日將舉行的 G20 峯會，預計在此空窗期間，銅價會小幅反彈，如果剩下的商品關稅加徵落實，預計銅價將延續回落。隔夜倫銅大跌 1.77%，低點至 5789 美元/噸，直逼今年初低點 5725 美元/噸；滬銅下挫 1.31%，低點至 45830 元/噸，創 17年 6 月以來新低，空頭大增 1.47 萬手，日間低位收復部分失地，本周上期所庫存繼續減少近 2 萬噸，保稅區庫存大減 3 萬噸，稍晚關注非農就業人數，預計晚間銅將繼續超跌反彈。
現貨方面：外貿方面，今日 LME 現貨貼水 24 美元/噸，進口盈虧線左右；內貿方面，今日上海電解銅現貨對當月合約報升水 130~升水 190 元/噸，平水銅成交價格 45980元/噸~46060 元/噸，升水銅成交價格 46020 元/噸~46100 元/噸。今日爲小長假的交易最後一日，盤面大跌，市場少有下遊及貿易商做逢低補貨，持貨商出貨有困難，存有壓價空間，市場整體交易氛圍呈現謹慎駐足態勢，升水表現仍將由市場風險指數來決定。
