外盤走勢：亞市倫銅振蕩反彈，其中3個月倫銅日內交投於7108-7049美元/噸，現交投於7096美元/噸，日微漲0.73%，其表現稍強於滬銅，但還未突破上方均線壓制。持倉方面，1月18日，倫銅持倉量爲33萬手，日增1144手，銅價高位振蕩之際，持倉整體減少，顯示資金逃離銅市，人氣相對低迷。
現貨方面：據SMM報道，1月22日上海電解銅現貨對當月合約報貼水140元/噸-貼水100元/噸，平水銅成交價53350-53420元/噸。滬期銅日內波動幅度僅在50元/噸以內，市場報價僵持，好銅本月票貼水110-100元/噸，平水銅貼水140-130元/噸，少量下月發票的保加利亞，紫金報價貼水150元/噸。下遊保持剛需採購，貿易商對目前報價無吸引力，買興低迷，而持貨商針對本周下遊集中採購的期待預期值較高，故暫不願調降換現。盤面多空拉鋸，現貨供需僵持。
內盤走勢：滬銅主力合約1803探底回升，日內實現反轉，交投區間爲53310-53980元/噸，尾盤報收53900元/噸，日微漲0.35%，但目前銅價仍運行於近兩周來的高位振蕩區間下方，顯示短期下跌風險加大。期限結構方面，滬銅1803合約和1804合約正價差擴大至150元/噸，顯示遠期合約上漲意願攀升。
市場因素分析：亞市美元指數反彈仍乏力，現交投於90.54附近，仍處於近一周的低位振蕩整理區間。今日人民幣中間價上調57點，創2015年12月8日來最高，基本金屬延續內弱外強格局。銅市行業資訊：截止1月16日，美銅CFTC非商業持倉多頭減少9398手，空頭亦減少8280手，多頭減幅再度超過空頭，使得投機基金持有的COMEX銅淨多頭降至61166手，周減1118手，爲連降兩周，但爲連續第64周維持淨多狀態。
行情研判：1月22日滬銅1803合約振蕩反彈至53900元/噸，仍處於近期低點運行，顯示國內銅市拋壓更重。操作上，滬銅跌破關鍵技術支撐之後，重回均線組之下運行，建議滬銅1803合約背靠54500元之下逢高空，入場參考54000元/噸，目標關注53200元/噸。
