銅市邏輯：
中期邏輯：全球銅精礦供應未來5年剛性增量比較小，而彈性增量主要取決於價格，而精煉產能雖然投放較多，但是受限於銅精礦供應，實際供應增量不足以使得銅價格再度下跌，因此中期銅價格築底預期明顯。
短期邏輯：銅精礦供應相對偏緊格局不變，加工費的持續下降或對產量產生一定影響，另外，廢舊進口政策變化導致廢舊銅緊張預期不變，整體供應端收縮的預期延續，銅仍然以去庫存爲主；但需求偏弱的現狀依然沒有改變，不過，全球降息預期濃厚，銅價格或受一定支撐。
走勢分析：
當周走勢：6月3日至6月6日，銅價格整體震蕩偏弱。
現貨市場方面，國內市場現貨升貼水情況整體再度走強，主要是一方面檢修效應的延後反應，另外一方面是1906合約交割的臨近。
上期所庫存較上周下降1.98萬噸，總量至14.56萬噸，倉單繼續下降，現貨市場升水，對倉單形成持續吸引。
進口方面，上周，精煉銅現貨進口轉爲小幅虧損，但由於此前進口窗口的打開，因此，預期5月份整體進口有明顯增加。上周，據SMM調研了解，本周四（6月6日）上海保稅區銅庫存環比上周五（5月31日）大減3萬噸至49.8萬噸。
上周，LME庫存下降425噸至21.16萬噸，庫存下降主要是以美洲庫存爲主，COMEX庫存延續下降，但幅度較小；整體全球市場庫存整體延續下降格局。
銅礦方面，周度銅精礦加工費延續下降，但降幅不是很大，主要原因或已經到達部分中小冶煉企業接受的限制，不過，礦緊張的格局依然延續。
消息面上，數據顯示，智利5月銅出口額達到30.88億美元，高於4月的27.82億美元。總出口額超過63.53億美元，略低於去年同期。進口額觸及59.82億美元。智利5月銅出口金額的高企或是由於點價因素的影響。
下遊方面，據SMM調研數據顯示，5月份銅管企業開工率爲90.93%，同比下滑2.98個百分比，環比下滑0.86個百分比。
宏觀面上，繼聯儲釋放寬鬆貨幣信號之後，澳洲、印度央行先後宣布降息，不過，6月6日歐洲央行則維持歐元區主導利率不變，但市場預期歐洲央行有寬鬆的傾向。
綜合情況來看，銅精礦供應相對偏緊格局不變，加工費的持續下降或對產量產生一定影響，另外，廢舊進口政策變化導致廢舊銅緊張預期不變，整體供應端收縮的預期延續，銅仍然以去庫存爲主；但需求偏弱的現狀依然沒有改變，不過，全球降息預期濃厚，銅價格或受一定支撐。
6月10日華泰期貨銅周報
