【銅： 美元回落，下方空間有限】
日盤：滬銅主力 1907 合約開 46360 元/噸，最高 46370 元/噸，最低 45830 元/噸，收報 46010 元/噸，跌 480 元/噸，跌幅 1.03%，成交增加 35366 手至 12.78 萬手，持倉增加 900 手至 21.17 萬手。
夜盤：假期休市。
6 月 5 日：倫銅開 5802.5 美元/噸，最高 5849 美元/噸，最低 5795 美元/噸，尾盤收報 5839 美元/噸，漲 49 美元/噸，漲幅 0.85%。
6 月 6 日：倫銅開 5850 美元/噸，最高 5867.5 美元/噸，最低 5740 美元/噸，尾盤收報 5792.5 美元/噸，跌 46.5 美元/噸，跌幅 0.80%。
美國 5 月非農就業人口增量不到預期的一半，投資者對貿易緊張環境下美國經濟放緩的擔憂加劇，美聯儲 7 月降息的幾率大幅上升，美元指數大幅下滑。德國央行大幅下調 2019 年經濟增速預期，歐洲央行維持三大利率不變，歐洲央行行長認爲適度的貨幣寬鬆政策是必要的。中國國務院會議強調全面振興東北要靠改革開放，發改委聚焦汽車、家電、消費電子產品領域消費品更新升級。從現貨情況看， 國內現貨升水擴大，庫存減少；LME 現貨貼水縮窄，庫存減少。我們判斷滬銅 1907 價格整體偏弱，但下方空間有限， 支撐 45500元/噸，阻力 46500 元/噸。
【鋅： 價格反彈受限】
日盤：日盤：滬鋅主力 1907 合約開 20255 元/噸，最高 20750 元/噸，最低 20220 元/噸，收報 20690 元/噸，漲 415 元/噸，漲幅 2.05%，成交增加 189068 手至 49.89 萬手，持倉減少 7464 手至 25.44 萬手。
夜盤：假期休市。
6 月 5 日：倫鋅開 2460 美元/噸，最高 2529 美元/噸，最低 2456 美元/噸，尾盤收報 2512 美元/噸，漲52 元/噸，漲幅 2.11%。
6 月 6 日：倫鋅開 2511.5 美元/噸，最高 2528.5 美元/噸，最低 2472 美元/噸，尾盤收報 2485 美元/噸，跌 27 元/噸，跌幅 1.07%。
美國 5 月非農就業人口增量不到預期的一半，投資者對貿易緊張環境下美國經濟放緩的擔憂加劇，美聯儲 7 月降息的幾率大幅上升，美元指數大幅下滑。德國央行大幅下調 2019 年經濟增速預期，歐洲央行維持三大利率不變，歐洲央行行長認爲適度的貨幣寬鬆政策是必要的。中國國務院會議強調全面振興東北要靠改革開放，發改委聚焦汽車、家電、消費電子產品領域消費品更新升級。從基本面看， 國內庫存增加，現貨貼水擴大， 鋅價反彈或將受到抑制。
【鎳： 內外盤仍在跌落】
端午假期期間倫鎳明顯回落， 滬鎳夜盤亦繼續回落。從宏觀來看， 美國5月非農就業明顯不及預期，創三個月最低；美國4月貿易赤字意外收窄，商品進口創15個月新低。IMF上調美國經濟增長預期，但稱貿易、市場對經濟增長構成風險，拉加德稱貿易摩擦將重創全球經濟。美國考慮延遲對墨徵關稅，美股上漲。歐洲方面，家庭消費支出給力，歐元區一季度GDP終值同環比均符合預期，歐央行再次修改前瞻指引，維持利率水平至少到2020年上半年，公布TLTRO關鍵細節，德拉吉稱前瞻指引調整並不是偏向加息，上調今年經濟增速和通脹預期。國內方面，國務院關稅稅則委員會認爲美方延長過渡期措施不改變其5月10日起提高對華加徵關稅本質，央行行長易綱指出中國有充分的政策空間來應對貿易摩擦。假期期間人民幣不斷下破，內外盤基本金屬均下跌。從行業面來看，此前公布的鎳礦庫存較前期繼續有所回升， 電解鎳社會庫存也在繼續回升，下遊不鏽鋼去庫狀況仍不理想，佛山不鏽鋼庫存仍在攀高，整體來看鎳基本面不理想。現貨交投方面， 持貨商交投情況一般， 下遊以逢低採購爲主。消息面上， 印尼政府將對所有拿到鎳礦出口配額的礦企重新審查，若礦企沒有相對應的鎳冶煉產能，將收回其鎳礦出口配額。
操作上， 近期滬鎳走勢偏弱， 主要在於鎳基本面仍未改善， 疊加近期外部經濟數據普遍不理想，整個有色板塊均偏弱，後期需警惕內外盤繼續走弱的風險。滬鎳主力合約上方阻力參考98600附近， 下方支撐參考94250附近，技術上略接近日線級別的超賣區域。
