宏觀經濟：美國5月ISM制造業PMI指數從4月的52.8下降至52.1，不及預期的53.0。這也意味着，ISM制造業PMI指數已降低至2016年10月以來新低。內部看，生產指數和原材料庫存指數下降是主要拖累。
宏觀經濟：美國勞工部公布的數據顯示，5月非農就業人口增加7.5萬人，創出三個月最低水平，還不到預期的一半。美國5月非農就業人口報告大幅不及市場預期。
宏觀經濟：美聯儲主席鮑威爾表示，美聯儲將採取恰當措施維持經濟持續擴張。美聯儲正在密切關注貿易談判對美國經濟前景的影響：我們不知道貿易問題將如何或何時得到解決，美聯儲將嚴肅對待通脹預期下行的風險。
行業新聞：據SMM調研，4月SMM全國廢銅消費量爲18.89萬噸,環比減少1.61萬噸，減少7.85個百分點。廢銅流向加工端10.73萬噸，佔比約56.80%；流向冶煉端8.16萬噸，佔比約43.20%。其中進口廢銅消費量11.29萬噸，佔比約59.77%；國產廢銅消費量7.60萬噸,佔比約40.23%。
2 有色產品價格
數據來源：Wind資訊、瑞奇期貨
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點評：有色指數延續調整，報收於1323.88，下跌1.29%。貿易衝突情緒仍未消退，疊加國內外宏觀經濟數據表現不佳，金屬價格繼續承壓。
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評論：盤面價格繼續向下，導致持貨商挺升水意願擡升，下遊逢低買貨略增提高了市場成交活躍度。截止上周五，長江現貨市場銅價46120元/噸，升貼水爲250元/噸。
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評論：上周，現貨進口虧損幅度未發生明顯變化。目前現貨進口虧損爲1000元/噸。此外，洋山銅溢價維持前周水平，目前在51-66美元/噸的水平。
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評論：國家統計局數據顯示，2019年5月份，中國制造業採購經理指數（PMI）爲49.4%，比上月回落0.7個百分點，降至榮枯線以下。PMI下滑意味着經濟仍面臨下行壓力，政策逆周期調節力度或加大。5月財新中國制造業採購經理人指數(PMI)錄得50.2%，與4月持平，連續三個月處於擴張區間，這一走勢與國家統計局制造業PMI並不一致，顯示制造業保持溫和擴張態勢。
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評論：國際銅業研究組織最新月報顯示，2019年2月全球精煉銅市場供應過剩7.4萬噸,1月供應短缺3.3萬噸。ICSG表示，今年前兩個月，全球精煉銅市場過剩4.1萬噸，去年同期爲過剩4.3萬噸。全球2月精煉銅產量爲183萬噸，消費量爲176萬噸。報告顯示，2019年2月中國保稅銅庫存過剩13.9萬噸，1月短缺1.3萬噸。
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評論：上周，SHFE庫存下降19,800噸，至145,639噸，LME庫存庫存增加22,400噸，至234,400噸，連續第二周增加，累積增長幅度達48,575噸。同期COMEX庫存爲30,665噸，連續第55周下降。
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評論：上周，CFTC銅非商業多頭持倉增加3.30%，至76,217手。空頭持倉增加5.48%，至102,963手，淨多頭持倉量爲-26,746手，較上一周減少2,913手。
行情點評及交易策略
上周，滬銅先揚後抑。美國5月ISM制造業PMI指數爲52.1%，不及預期的53.0%，並已降低至2016年10月以來新低。此外，LME庫存連續第二周增加，目前累積增加量達48,575噸，銅價繼續承壓。截至上周五，滬銅主力合約下跌0.37%，至46010元/噸。從其它基本金屬來看，滬鋅上漲0.71%，滬鋁下跌1.45%，滬鎳下跌2.62%。
美國5月非農數據爲7.5萬，創出三個月最低水平，不及預期（17.5萬）的一半，與此前公布的ADP（小非農）數據走勢趨同，美元指數應聲下挫。美聯儲釋放出鴿派信號，7月降息概率上升至83.4%，降息預期增大意味着美聯儲承認了目前經濟所面臨的壓力，不利於金屬價格。短期來看，雖然美元走弱，將釋放了部分銅價壓力，但全球整體宏觀經濟數據不佳，市場情緒信心不足，銅價缺乏上漲動力，預計滬銅或以偏空震蕩爲主。操作上，建議暫時觀望。
