外盤走勢：亞市倫銅探底回升，其中3個月倫銅日內交投於7099-7050美元/噸，現交投於7086美元/噸，日微漲0.13%，其表現稍強於滬銅，但還未突破上方均線壓制。持倉方面，1月19日，倫銅持倉量爲32.9萬手，日減1131手，近期銅價減倉下行，顯示資金紛紛逃離銅市。
現貨方面：據SMM報道，1月23日上海電解銅現貨對當月合約報貼水130元/噸-貼水90元/噸，平水銅成交價53300-53450元/噸。持貨商不願擴大貼水，報價都較持堅，不帶票平水銅貼水130-120元/噸，好銅貼水100元/噸，第二節交易時段，期銅盤面下滑，持貨商略提貼水水平，好銅報價已至貼水90元/噸左右，平水銅也難覓低價貨源。下遊雖未見大量買貨，但保持逢低適量補貨節奏。春節前，滬倫比值難上修，且信用證難開，進口銅新到貨源受限，持貨商周內挺價意願逐漸增強，市場流出貨源也有減少趨勢，但成交未見明顯好轉。
內盤走勢：滬銅主力合約1803圍繞53700元/噸附近窄幅波動，交投區間爲53880-53430元/噸，尾盤收於53720元/噸，日微漲0.22%，但目前銅價仍運行於近兩周來的高位振蕩區間下方，顯示短期下跌風險加大。期限結構方面，滬銅1803合約和1804合約正價差擴大至140元/噸。
市場因素分析：亞市美元指數陷入低位振蕩整理，現交投於90.46附近，顯示即便美國政府結束停擺，但仍難帶來提振。今日市場重點關注美國1月裏士滿聯儲制造業指數和歐元區1月消費者信心指數初值。銅市行業資訊：國家統計局數據顯示，中國2017年12月精銅產量爲86.5萬噸，環比增加10%，同比增加16.7%，創下記錄新高。同時，2017年全年我國精銅產量爲895萬噸，較2016年的843.63萬噸增加51.37萬噸或6.08%。精銅產量不斷擴張，加大國內供應壓力，成爲銅價上漲的阻力之一。
行情研判：1月23日滬銅1803合約振蕩反彈至53720元/噸，仍處於近期低點運行，顯示國內銅市拋壓更重。操作上，滬銅跌破關鍵技術支撐之後，重回均線組之下運行，建議滬銅1803合約背靠54500元之下逢高空，入場參考53900元/噸，目標關注53100元/噸。
