銅市邏輯：
中期邏輯：全球銅精礦供應未來5年剛性增量比較小，而彈性增量主要取決於價格，而精煉產能雖然投放較多，但是受限於銅精礦供應，實際供應增量不足以使得銅價格再度下跌，因此中期銅價格築底預期明顯。
短期邏輯：廢舊進口方面，大概率會有所減少；精煉產量是否受到影響可以從礦端進口得以驗證，從5月銅礦進口數據來看，冶煉產能檢修結束或伴隨產量的增加，短期供應尚未受到加工費的影響，另外，需求繼續維持偏弱格局，但降息預期或使得需求展望悲觀情緒緩和，整體短期銅價格或仍偏弱。
走勢分析：
10日，現貨市場升貼水較上個交易日有所回落，一方面下遊企業採購有限，另外一方面，進口銅報價增多，使得現貨升水承壓。
上期所倉單10日延續下降，現貨市場升水繼續維持較高幅度，倉單繼續向現貨轉移。
10日，現貨進口轉爲小幅盈利，洋山銅升水再度小幅回升，近期保稅區庫存整體快速下降。
數據方面，5月我國進口未鍛軋銅及銅材36.5萬噸，同比下降22.3%；1-5月累計進口195萬噸，同比下降9.4%。由於近期進口銅陸續到達，因此，預期6月進口數據或明顯增加。
10日， LME庫存整體下降225噸，主要美洲倉庫，近幾日LME庫存變化有限； COMEX庫存近期維持低位。
銅礦方面，周度銅精礦加工費再度下降，不過降幅不是很大；另外，海關數據顯示，5月銅精礦進口量184萬噸，環比大幅增加，顯示出冶煉企業復產帶動銅精礦進口，國內冶煉檢修結束可以帶來產量的增加。
整體情況來看，廢舊進口方面，大概率會有所減少；精煉產量是否受到影響可以從礦端進口得以驗證，從5月銅礦進口數據來看，冶煉產能檢修結束或伴隨產量的增加，短期供應尚未受到加工費的影響，另外，需求繼續維持偏弱格局，但降息預期或使得需求展望悲觀情緒緩和，整體短期銅價格或仍偏弱。
