銅
需求預期持續不佳，激進者維持空頭思路
宏觀方面，全球貿易紛爭不斷，全球經濟數據疲軟，世界銀行再度下調全球經濟前景，對於以銅爲首的風險品造成打擊，而基本面而言滬銅亦並不新增亮點，需求端持續不振，供應端的提振也已逐步消化，預計銅價短期維持弱勢，前空輕倉持有。
鋁
庫存去化收斂，滬鋁前空持有
基本面，5 月電解鋁產量同比下滑，鋁價小幅反彈；但後期產能釋放存憂慮，另外本周鋁錠去化力度弱化，消費或將進入淡季，鋁錠將難以出現如 5 月份的庫存去化規模。宏觀面，全球主要經濟體經濟數據不佳，而中美貿易摩擦及英國脫歐懸而未決將對進一步拖累經濟增速，市場避險情緒難降溫。綜上，我們建議滬鋁前空繼續持有。
鋅
宏觀基本面共振，滬鋅前空持有
宏觀面，中美貿易摩擦及英國脫歐等存在較大不確定，宏觀存隱患致避險情緒難消退。基本面，因當前庫存低位，而持倉量居高不下，對鋅價存在較強支撐。但 5 月精煉鋅產量同環比增加，印證冶煉廠產能跟進逐步兌現，疊加下遊需求無改善，鋅錠庫存或進入累庫階段。料滬鋅易跌難漲，因此建議滬鋅遠月合約空單可繼續持有。
鎳
基本面利空打壓，滬鎳前空持有
基本面，隨着 NPI 項目持續投產，未來鎳鐵供應持續增量，不鏽鋼高庫存延續，且淡季壓力臨近，對鎳價形成壓制，而海外宏觀氛圍持續不佳，綜合考慮，滬鎳難有像樣反彈，前空繼續持有。
