內外走勢：今日LME銅震蕩小跌，截止北京時間15：18，3個月倫銅報5867.5美元/噸，日跌0.38%。滬銅主力1908合約高開下滑，日內交投於47050-46420元/噸，尾盤收46480元/噸，較上一交易日收盤價跌0.9%；成交量15.43萬手，日減9018手；持倉23.22萬手，日增9450手。基差擴大至145元/噸；滬銅1907-1908月價差爲-20元/噸。
市場焦點：亞市美元指數延續弱勢，現交投於96.638，微跌0.07%，仍運行於均線組下方。期間中國5月CPI同比上漲2.7%，創15個月新高，預期2.7%，前值2.5%。CPI連續第3個月處於“2時代”。中汽協公布數據顯示，中國5月份乘用車銷量同比下降17.4%，5月份汽車銷量同比下降16.4%。銅業資訊方面，美國自由港公司計劃在2020年中旬開始建設一座銅冶煉廠，該冶煉廠計劃於2023年晚些時候投產，年消耗銅精礦約200萬噸。
現貨分析：6月12日SMM現貨1#電解銅報價爲46550-46700元/噸，均價較上一交易日跌140元/噸。SMM報道，市場貨源寬裕，持貨商出貨換現意願強，早間報價升水70-110元/噸，幾無成交。市場無人響應，詢價氛圍也淡。供應充裕，消費疲軟，投機謹慎，貿易流量大減，臨近交割隔月價差仍僅在20-30元/噸區間，升水下滑乃趨勢所在，市場供大於求特徵明顯。
倉單庫存：今日滬銅倉單合計69733噸，日增3050噸；截至6月11日，LME銅庫存爲211225噸，日減125噸，連降四日；截止6月6日當周，上海期貨交易所陰極銅庫存爲145626噸，周減19813噸，連降10周刷新2月1日當周以來新低。
主力持倉：滬銅主力1908合約前20名多頭持倉66068手，空頭持倉85846手，淨空持倉19778,日增1386手，空頭氛圍仍佔主導。
行情研判：6月12日滬銅主力1908合約高開下滑，部分回吐昨日漲幅。期間市場對全球經濟放緩的擔憂仍在，國內股市再次走弱，市場避險情緒猶存。然而美元指數延續弱勢，預計短線反彈乏力將對銅價構成一定支撐。現貨方面，市場貨源充裕，但消費疲軟，市場供大於求特徵明顯。技術上，滬銅主力合約於5日均線上方獲得支撐，但上方承壓於20日均線，預計短線或陷入震蕩態勢。操作上，建議滬銅1908合約可於46900-46400元/噸之間高拋低吸，止損各250元/噸。
