銅
現貨：1#銅46625元/噸，跌140元/噸，升貼水：升50-升100
現貨市場，升貼水較上個交易日走強，銅絕對價格下降，成交較爲積極，下遊企業部分參與。上周LME庫存增加2.24萬噸，SHFE減少1.98萬噸，保稅區減少1.1萬噸，全球四地庫存合計90.21萬噸，較上周減少1.51萬噸，較去年同期減少36.75萬噸，庫存持續低位。數據方面，5月我國進口未鍛軋銅及銅材36.5萬噸，同比下降22.3%；1-5月累計進口195萬噸，同比下降9.4%。由於近期進口銅陸續到達，因此，預期6月進口數據或明顯增加。下遊方面，消費數據低迷，未有好轉跡象，銅消費時至今日在旺季時節整體表現旺季不旺。需求不暢但是庫存依舊去化的原因主要是由於礦端緊張和國內冶煉廠檢修導致精銅供應下滑，以及精廢價差收窄，廢舊銅方面，下半年廢銅進口量將進一步減少。若下遊消費沒有好轉，目前基本面並不支持滬銅反彈行情。消息面上，IMF：將中國2019年GDP增速預測從6.3%下調至6.2%；將中國2020年GDP增速預測從6.1%下調至6%。 預測2019年中國通脹率將上升至2.3%。
目前宏觀環境較前期走弱，近期磋商進程超預期，貿易戰僵局一時難以打破。疊加疲軟的消費，使得銅價 破位下跌，短期空頭增倉，kdj向下擴散，技術指標空頭趨勢，銅價弱勢震蕩，關注45000支撐。在貿易爭端這 個主要因素解決之前，銅價很難有確定性改善。
鎳
現貨，SMM1#電解鎳98200-99200元/噸，1#金川鎳99050-99250元/噸,1#進口鎳98100-98300元/噸。俄鎳較無錫1906升水100元/噸，金川鎳較無錫1906合約報升水900-1100元/噸。
鎳鐵鎳礦：12日，鎳鐵鎳礦價格穩定，菲律賓一季度鎳礦石產量同比增加3%至297萬千噸。鎳板對高鎳鐵升水高位小幅回落。即期原料計算高鎳鐵利潤依然豐厚，後期高利潤狀態或難以持續。據SMM了解，印尼青山將有四臺爐計劃於六月底開始投產，該進度快於之前預期。近日印尼突發大洪水，已經對鎳礦港口裝船產生影響，雖然短期內暫未影響工廠生產，但若後期洪水繼續泛濫，將對運輸、基礎設施等產生影響，最終可能影響到中國鎳礦、鎳鐵的進口量。庫存方面：6月12日LME鎳庫存增114噸至163992噸。6月12日上期所鎳增加379噸至9372噸。近期LME鎳現貨貼水持續擴大，俄鎳現貨對無錫小幅升水，俄鎳進口窗口延續開啓且進口利潤擴大。近期滬鎳庫存連續三周回升，國內精煉鎳總庫存持續小幅增加，鎳板現貨庫存增幅較爲明顯，不過當前庫存總體上仍處於偏低水平。不鏽鋼市場方面：304近期利潤回落六月排產處於高位，庫存難以消化，接下來進入不鏽鋼淡季，價格不樂觀。
綜合情況來看：鎳礦供應充沛，鎳鐵預期壓力還未兌現。現實供需仍然偏緊，短期價格或仍以震蕩爲主。但是從中線產能來看，雖然預期供應遲緩，卻不會缺席，中線大格局依然偏空。不鏽鋼6月進入淡季疊加高庫存，不鏽鋼冷清，鎳價承壓，近日處於反彈，預計近期震蕩。
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