銅：上海貼水45，廣東升水115。昨日LME庫存大幅增加3.6萬噸，今日繼續增2.9萬噸。今日依舊集中在亞洲倉庫，其中新加坡增2萬噸、馬來增0.9萬噸。下跌回調過程中容易發生貿易商交倉助推行情，類似交倉手法去年已經反復上演。本周交倉壓力逐步釋放後，將迎來較好的買入機會。第四批7類廢銅批文結果公布，0.7萬噸依然僅爲同期的零頭，今年7類廢銅進口量趨近於零更爲確定。後期銅價的主要波動可能取決於廢銅和銅精礦的供應與預期的差異。看多思路不變，回調穩定後逐步買入。
鋁：國內電解鋁產能一季度釋放或較爲集中，下遊開工在農歷新年前難有起色，且部分加工企業或將提前進入停工狀態，累庫持續，但進入供暖季以來社會庫存僅增加1.6萬噸。近期氧化鋁價格企穩，冶煉廠詢價積極，備貨採購或將發生，對於成本有所支撐。外盤目前基本面強於國內，目前0-3變成back結構，價格上漲有所壓力，2017全年中國鋁材出口依然強進，雖市場對雙反政策有所預期，但短期看沒有實質影響。操作建議，空頭獲利離場或繼續關注反套。觀點僅供參考。
鋅：隨春節臨近鋅供應穩定但需求則慢慢放緩，現貨累庫有望加速，現貨由升水轉貼水結構，同時資金偏緊也限制貿易商採購量，庫存微增格局不變。短期季節淡季走弱旋律不變，但累庫仍會低於同期，故價格下跌也相對有限。操作建議回調後買入。
鎳：美元指數大幅下跌引發金融屬性偏強的銅鎳大幅上漲，短期鎳基本面來看，供給端NPI產量維持高位，且國內鎳板庫存本期大幅增加，而需求端不鏽鋼依然走勢偏弱，2月份春節假期國內鋼廠逐步進入檢修模式，預計300系不鏽鋼煉鋼產量減少8-9萬噸，單月影響鎳消費類0.64-0.72萬金屬噸，利空鎳價。操作上，觀望爲主擇機布局短空，觀點供參考。
