興證點銅: 周五公布的國內房地產，基建投資等數據不佳，結合海外主要發達經濟體實體情況來看，目前銅消費較爲疲軟。供應方面，銅精礦加工費繼續環比下滑， TC成交價格跌至61美元/噸，疊加冶煉副產品硫酸價格走弱，冶煉廠經營壓力加大，部分中小冶煉廠或將出現虧損倒逼減產的動作。我們認爲目前銅供需雙弱，宏觀層面的悲觀情緒主導銅價下跌，但冶煉廠生產經營情況惡化，一旦出現減產動作，銅價很難繼續走弱。僅供參考。
興證點鋅：上周五夜盤滬鋅小幅下跌。庫存方面，上周三地鋅社會庫存較上周初增接近1萬噸，庫存進一步累積。LME庫存小幅下滑，仍超10萬噸。供給方面，興業礦業復產，對鋅礦供給有所提振。隨着冶煉廠檢修結束，逐步復產，預計6月鋅錠供給增量在2萬噸左右。受擠倉影響，進口鋅虧損進一步縮窄，進口鋅市場流通大，供給寬鬆。需求方面，壓鑄合金進入傳統淡季，開工率進一步下滑，需求走弱。鍍鋅需求沒有新亮點。我們認爲，鋅價將震蕩下行，僅供參考。
