上周內外銅價跌勢有所放緩，價格先漲後跌，反彈受到 20 日線阻擊，但價格沒有再創新低，整體來看價格仍然處於弱勢格局當中。本周初受益於美聯儲降息預期以及國內專項債助力基建投資的帶動，銅價一度連續反彈，但是最終反彈行情未能持續。這其中主要原因在於銅的供需基本面並不支持銅價持續上漲。由於旺季已經快要過去，銅市需求迎來淡季，目前空調競爭已經白熱化，空調排產已經下滑，受此影響，銅管開工開始回落，將影響銅需求。同時，進入 6 月之後，此前集中檢修的銅冶煉開始陸續開始復產，帶來的精銅供應壓力不容小視。因此，銅價供需壓力較大，難以大幅反彈。未來銅價能否上漲關鍵在於庫存變動。由於廢銅進口政策變化，下半年廢銅進口將大幅縮減，同時精廢價差持續回落，也將影響廢銅替代，這有利於銅的消費；疊加下半年國家穩經濟的政策能夠產生效果，則銅價反彈才有希望。目前來看，銅價還是以弱勢震蕩爲主。預計本周銅價在45500-47000 元/噸。
6月17日銅冠金源期貨銅周報
