滬銅衝高回落 基本面依舊拖累走勢
期貨市場：滬銅主力合約開盤 46310 元/噸，收盤 46150 元/噸，跌 0.67%，成交 12.25 萬，持倉 24.90 萬手，滬銅低開低走。
現貨市場：上海平水銅報價在 46080-46160 元/噸，較上一交易日跌 360 元/噸，升水上升 25 元/噸，在升 60-升90 元/噸。
庫存：LME 庫存較上一交易日減少 1075 噸，至 251350 噸。
評：
宏觀方面，由於美國經濟數據整體呈現強勁勢頭，因此美聯儲表態年內降息概率較低，這也打擊了此前市場的寬鬆預期。但是，從歐洲和日本的經濟情況來看，整體依然不容樂觀，特別是歐洲隨時準備進一步寬鬆政策。國內方面，一季度的經濟數據好於預期，但是目前復蘇依然較爲脆弱，預計寬鬆政策仍將持續。值得注意的是，中美貿易談判再起波瀾，預計還將持續較長時間，對於全球經濟增長有不利影響。基本面上看，銅礦供應緊張緩解或在二季度得以實現，而冶煉廠的集中檢修，將使得短期之內精銅供應也將偏緊。
上周中 32 萬噸體量的 Chuquicamata 礦山於周五罷工而盤面無任何表現，市場目前關注的焦點在於經濟下行悲觀預期，銅價依舊處於宏觀定價邏輯中。而從二季度以來的走勢，宏觀等方面的利空逐步兌現，銅價亦創年內新低，目前市場一片悲觀，分析師集體看空，似乎找不到任何看多的理由，CFTC 淨空單也到 3 萬張極值水平。從歷史規律看，在此階段，繼續看空很難獲得較好的投資收益，市場反轉，未來應該在中美貿易談判緊張、全球經濟刺激以及銅精礦和廢銅供應方面。預計本周銅價繼續維持低位偏弱調整，操作上建議觀望，等待機會買入。
