周度觀點策略總結：本周美國公布的非農就業數據、PPI 等數據表現走弱，核心通脹降溫增加了美聯儲降息的預期，美元走低。同時國內貿易數據表現亮眼的提振，中國 5 月出口大幅高於預期前值對銅價構成部分提振。而中美經貿關系仍存緊張，市場謹慎等待 6 月底舉行的 G20 峯會，國內金屬大多出現衝高回落反彈受阻態勢，多頭信心不足，而 LME 銅庫存大增亦使銅價承壓。 現貨市場，周初市場報價依舊堅挺高位至升水 90-升水 170 元/噸，但隨後由於盤面反彈，且進口銅進入到國內市場，所以在市場畏高且出貨換現緩慢的情況下，現貨報價出現逐漸下調的態勢，周後降至升水40-90 元/噸趨穩，因隔月合約價差持續維穩在 40 元/噸附近，臨近交割，持貨商無意低價拋售，而貿易商卻有壓低升水收貨的意願，供需雙方表現膠着拉鋸，升水持穩，下遊保持剛需採買。展望下周，中美貿易糾紛仍存較大不確定性，中國 5 月經濟數據不及預期，經濟下行壓力較大，市場情緒面難言樂觀。而供應方面，廢銅進口以及銅精礦預期供應偏緊對銅價底部有所支撐。
技術上，滬銅主力周度收於長上影線，且上方依然受阻 5 日均線壓力，日線上需關注 46000關口支撐。操作上建議滬銅 1908 合約可背靠 46000-47000 元/噸之間高拋低吸，止損各 500 元/噸。
6月18日瑞達期貨銅周報
