鋁
重要資訊
LME鋁庫存減8225噸至1046850噸。
觀點
現貨端，華東地區，今日某大戶依舊未有線上採購通知，同時換月後從盤面上看，鋁價倒掛加升水狀態未改，持貨商出貨非常積極，部分中間商低價位試探補貨，雙方雖詢價報價積極，但實際成交一般。因鋁價連跌幾日，疊加訂單逐漸轉弱，下遊今日表現按需採購，態度觀望，接貨量不多。今日華東整體成交較差。
華南地區，因絕對價格持續下跌，持貨商略顯惜售，接貨者明顯增多；當地下遊加工企業亦有在低位備庫，採購力度較昨日提升。整體來看今日華南地區現貨鋁錠交投好於華東，較爲活躍。(SMM)6月後逐步進入消費淡季，庫存降幅放緩，終端消費熱情明顯下降，疊加成本端近期有所鬆動，隔夜金屬普遍觸及低位支撐位有所反彈，鋁價經歷周一大幅下挫後反應較爲平淡，上方資金拋壓仍較爲明顯，日內維持偏弱整理。建議前期低位多頭倉位觸及回撤止盈後觀望爲主，周度震蕩區間參考13600-13900。
策略
建議近期止盈觀望爲主。
銅
重要資訊
LME銅庫存減600噸至250750噸。
Chuquicamata銅礦的3號工會主席Rolando Milla表示，罷工已進入第四天，但到目前爲止工會與Codelco之間並沒有展開對話。
Chuquicamata銅礦的1、2、3號工會的工人於6月14日開始罷工，所有通往銅礦的道路都被封鎖。去年Chuquicamata的銅產量爲32.1萬噸，約佔全球銅礦供應的2%。
觀點
現貨方面，持貨商挺價心態逐漸凸顯，不急於降價拋貨，盤面尚不穩定，成交顯僵持，但貿易商周內有交付長單需求，在市場尋覓低價貨源，若升水下降，成交或會有所改善。(SMM)基本面正在逐步走弱，若消費沒有意外增長，月內這樣的趨勢可能會延續下去。國內庫存下滑速度已經有所放緩，現貨升貼水亦明顯回落。總體上，目前仍以偏弱思路對待銅價。中美貿易摩擦沒有緩和前，市場情緒依然脆弱。未來影響中美貿易談判的主要因素爲美國態度變化，特朗普政府對貿易戰中期走向存在一定變數。現貨端下遊採購力度仍較爲疲弱，下遊剛需採購爲主。6月月度震蕩區間參考46000-47000，若6月下旬波動率收窄可再度擇機參與買跨操作。
策略
建議前期多單繼續輕倉觀望，當下節點尚不宜輕言抄底，關注月底G20峯會後中美貿易局勢變化。
鋅
觀點
今日滬鋅收跌0.18%；上期所倉單鋅減少2654噸至67038噸，LME鋅庫存減1500噸至98650噸。
昨日月差走低後報價已加速回落，因倉單暫未流出，市場流通並未顯著寬鬆，市場報價延續昨日午後開始於升水210-220元/噸左右，因價格走低明顯，貿易商長單採購較爲積極。
宏觀面，美元指數承壓走弱窄幅震蕩，臨近美聯儲利率決議，美國經濟數據表現不佳，市場觀望情緒較濃，目前宏觀面仍較爲偏空，且鋅市基本面無可支撐。
基本面，現貨疲弱走勢，疊加上方重重技術指標壓制，滬鋅後續上行動能不足。當前社會庫存逐步增加至15萬噸上方位，而後續伴隨冶煉產量進一步釋放，供給端未來預期仍是寬裕，就消費端來看，鋅初級消費三大板塊6月開工預計將錄得進一步下滑，而7-8月份進入季節性淡季，整體消費情況較不樂觀，那麼鋅價仍屬大概率承壓品種。後續關注庫存累積情況。
策略
隔夜倫鋅探底回升，滬鋅重回20000關口，支撐位附近空頭減倉明顯表明空頭信心不足，多空分歧下，整數關口或仍有反復，觀望爲宜。
