銅
6月18日上海電解銅現貨對當月合約報升水40~升水90元/噸，平水銅成交價格46330元/噸~46390元/噸。上期所銅增加973噸至66577噸，LME銅庫存減600噸至250750噸。智利4月銅產量增長2.3%至462,046噸。智利國家銅業公司：該公司2019年第一季度銅產量同比下降18%。中國5月精煉銅產量同比下降5.2%至71.1萬噸，環比下降3.9%。周二稍早警察與Chuquicamata銅礦罷工的礦工發生衝突，警察向礦工發射了橡膠彈和催淚瓦斯，因礦工試圖封鎖通往智利國家銅業公司(Codelco)旗下礦山的道路。
邏輯：4萬7下方成本支撐下跌阻力較大，隔夜受消息提振大幅反彈，在此見底的概率較大。策略：逢低試多。
鋅
隔夜特表示與習交流順暢，意願雙反就問題於G20峯會前交談，期鋅受提振走高，1908合約收20220，漲幅1.35%。宏觀仍諸多不確定性。基本面國內精礦供應緊平衡寬鬆，高加工費持續，煉廠精鋅供應突破明顯，5月精鋅產量雙比增加。5月汽車及房產數據表現稍有滑落，供給較多增加與庫存增量基本持平，也反應了下遊消費整體並未有較差。繼續期待基建發力。
邏輯：宏觀習特意於G20前友好會談。5月精鋅供應雙比增加，下遊恢復同比有不及弱，中長期仍鋅價偏弱。LME精鋅庫存震蕩，國內社會庫存增加，上期所注冊交倉大幅增加，鋅價拋盤承壓再度回調後快速拉升，月差價快速回歸。
策略：短多持有；跨市反套持有；跨期反套完美了結；15天賣寬跨或看漲領子組合配置。
鋁
18日長江13860跌60升水30，南儲13930跌60；隔夜滬鋁小幅上漲，LME鋁上漲，因中美貿易談判在G20峯會後將再次啓動，市場情緒提振，滬鋁主力1908報收13875持平，LME鋁收盤1778漲19.5。宏觀方面，市場靜待美聯儲議息會議聲明；習近平應約同特朗普通電，雙方表示G20峯會再次會晤，工作團隊再次溝通；歐洲央行行長意外釋放降息信號。基本面方面，國內氧化鋁價格下跌，價格下行壓力、空間較大；17日SMM鋁錠庫存報108,.8萬噸，較上周四下降3萬噸；5月未鍛軋鋁及鋁材出口53.6萬噸，4月出口爲49.8萬噸。邏輯：消費淡季，去庫放緩，氧化鋁價格下跌，削弱電解鋁成本支撐；G20峯會中美貿易談判有望再次重啓，市場情緒提振；市場降息預期較濃，提振金屬價格。預計短期價格繼續震蕩偏弱調整，不過滬鋁短缺導致升水結構壓制做空力量，價格下行空間不大。
策略：主力13600-14000區間操作，或賣出看漲期權。
鉛
隔夜特表示與習交流順暢，意願雙反就問題於G20峯會前交談，期鉛受提振走高，1908合約收16250，漲幅0.74%。基本面上，低加工費，原生煉廠利潤微薄，疊加資金問題部分企業果斷進入常規檢修階段，產量影響不大，供應相對較爲穩定。再生與原生鉛價差收至平水，再生鉛煉廠開工環比小幅增加。消費尚未見到明顯起色，今年消費旺季持續推延的可能性較大，下遊電池廠成品庫存超過1個月的普見，廣告促銷持續，利潤微薄甚至虧損。整體式鉛價持續偏弱運行，但受低庫存及成本價支撐，鉛價下方空間有限。
邏輯：宏觀習特意於G20前友好會談。低加工費，煉廠開工情況沒有好轉；消費持續偏弱，電池廠成品庫存多，持續促銷活動，供需雙弱持續。期鉛受成本價支撐，鉛價低位震蕩。
策略：短多持有，期權買入看漲領子配置。
