基本面延續走弱，銅鋁再度回調
銅
行業要聞：
1. 【【6月27日印度法院審理韋丹塔(Vedanta)銅冶煉廠重啓案】據外媒，6月27日印度法院審理韋丹塔(Vedanta)銅冶煉廠重啓案。Sterlite冶煉廠產能約爲每年40萬噸，佔到印度全國總產量的40%。去年五月，印度南部泰米爾納德邦的政府命令韋丹塔關閉Sterlite冶煉廠，因爲此前，警方在抗議工廠污染的活動中打死了13名示威者。Sterlite銅冶煉廠的復產之路異常坎坷，此前2月18日、4月15日印度最高法院都不允許重啓Sterlite冶煉廠。
2. 【Chuquicamata工會拒絕新的勞資報價 工人將在6月22日投票】聯合聲明表示，Chuquicamata銅礦代表大多數工人的三個工會表示，Codelco的新勞動合同報價與他們的要求不符。工人將於當地時間6月22日上午9點至晚上7點，即罷工的第9天，正式投票接受或拒絕該新合約。
庫存變動：LME庫存24.70萬噸（-0.13），上期所庫存13.95萬噸（-0.61），上海保稅區萬噸50.3萬噸（-1.1）。
小結：昨日滬銅日內小幅高開反彈，夜盤回落，主力合約收於46820。近日中美談判的積極信號和美聯儲的降息預期給銅價帶來小幅提振，然而提振力度有限，銅價仍在底部區間震蕩。短期銅基本面弱勢難改，6月冶煉廠檢修步入尾聲，精煉銅供給預計反彈，而消費季節性走弱，去庫明顯放緩，銅價難尋上行動力。但不宜過分看空銅價，一方面滬銅絕對價格已經處於較低區間，另一方面礦端供給緊張，TC歷史低位，隨着冶煉廠的產能釋放，礦端供給矛盾將逐漸顯現。策略上維持賣看漲期權，賣出Cu1908C49000及 Cu1909C49000繼續持有，逢高可適當加倉。
鋁
行業要聞：
1. 【河南鋁廠產能壓縮，已下跌近300萬噸】河南省政府辦公廳印發了《河南省鋁工業轉型發展行動方案》，提出到2020年將壓縮電解鋁年產能至250萬噸。隨着陝縣恆康鋁業、永登鋁業陽極分公司、神火永城鋁廠的相繼停產，曾經以鋁強省的河南，電解鋁廠家已由鼎盛時期的21家縮減至目前的5家，運行總產能190萬噸，其中焦作萬方42萬噸、伊電集團60萬噸、萬基58萬噸、中孚實業25萬噸、登封電廠集團鋁合金廠5萬噸。較鼎盛時期的485萬噸產能，產能減少了295萬噸，佔總產能的60.82%。
庫存變動：LME庫存103.16（-0.70）萬噸，鋁錠社會庫存107.9萬噸（-1），鋁棒庫存8.3萬噸（0），鋁錠出庫量15.7萬噸（2.1）。
小結：昨日滬鋁日內震蕩，夜盤下行，主力合約收於13835。鋁錠去庫進程已經放緩，鋁棒去庫基本停止，電解鋁消費邊際走弱進一步驗證，供給穩定的情況下帶動電解鋁基本面邊際走弱。氧化鋁價格繼續下降，國內均價回落至3000一線，價格下方仍有空間，電解鋁成本支撐乏力。在成本下移疊加消費走弱的背景下，鋁價預計延續震蕩走弱的趨勢，前期空單可繼續持有。
