興證點銅: 在貿易層面利好消息刺激下，上周銅價出現反彈。基本面上，銅精礦加工費TC跌破60美元大關，現礦TC最低成交價格下降至57美元/噸，冶煉副產品硫酸價格維持弱勢，虧損倒逼中小冶煉廠減產的預期越來越強烈，精銅供應壓力在後期有望得到緩解。需求端，海內外實體經濟依舊較差，國內周五公布的1-5月份電網工程完成投資1157億元，同比下降18.2%，顯示當前銅消費較爲疲軟。我們認爲當前銅供需雙弱，短期銅價難以出現趨勢性行情。僅供參考。
興證點鋅：上周五夜盤滬鋅超1%。美聯儲維持利率，但態度轉鴿，下半年降息可能性增大。庫存方面，上周三地鋅社會庫存較上周初減少3000噸，庫存變動有限。LME庫存小幅下滑，跌破10萬噸。供給方面，興業礦業復產，對鋅礦供給有所提振。隨着冶煉廠檢修結束，逐步復產，預計6月鋅錠供給增量在2萬噸左右。需求方面，壓鑄合金進入傳統淡季，開工率進一步下滑，需求走弱。鍍鋅需求沒有新亮點。隨着6月合約交割完成，擠倉效應減弱，鋅進入下行通道。我們認爲，鋅價將震蕩下行，僅供參考。
