鋁市展望:成本支撐猶在,箱體震蕩待突破
近階段全球政治經濟對抗加劇,特別是中美貿易戰升級的疑雲仍籠罩,市場對宏觀風險保持警惕的同時,供需因素對商品價格起到關鍵作用,尤其是在中國經濟的發展韌性較強、後續維穩政策引而不發的背景下,預計市場在經歷暫時的慌亂迷茫後,大跌後的大宗商品將顯現投資價值,特別是有色板塊。
就鋁市來看,成本擡升及供應放緩,爲電解鋁下方提供較強支撐,但上方空間受限於消費乏力,預計中期鋁價將背靠成本呈現箱體震蕩運行,價格主要波動區間在 13500-14500 元/噸,突破需聚焦宏觀改善預期或政策維穩發力。
銅價展望:宏觀擾動加強,關注政策方向
從行業來看,銅上遊原礦供給增量有限,中遊冶煉雖產能略有過剩,但在原礦供應的制約下難以形成大量的精銅供應增量,而在下遊需求持續回暖的情形下,預計 2019 年銅供需缺口將持續,僅僅從產業基本面來看,未來 2-3 年全球銅市將是景氣周期,只要宏觀環境不出現重大挫折,銅價長期重心上移趨勢不改。
從市場來看,近期來自宏觀利空憂慮與有色基本面向好趨勢的背離,造成了有色金屬出現震蕩局面,投資者對宏觀風險保持警惕的同時,供需因素對價格的支撐起到關鍵作用,預計短期銅等金融屬性較強的大宗商品受外部環境影響寬幅震蕩,操作上建議關注對銅回調買入機會,短期聚焦中美宏觀政策指引。