6月24日金源期貨銅周報：宏觀利好催動反彈，上漲幅度預計有限

　　上周內外銅價走出震蕩上漲行情，價格從低位回升，跌勢明顯放緩，整體來看銅價走勢出現見底跡象。上周初銅價上漲的主要支撐因素來自於宏觀方面，首先是中美貿易戰的緩和，中美首腦互通電話之後，市場對於G20 上中美貿易戰有望取得進展持樂觀態度；此後美聯儲議息會議成爲全球市場焦點，美聯儲釋放更多降息信號，市場樂觀預期最快 7 月開始降息，年內甚至可能出現兩次降息。宏觀因素的回暖，刺激了銅價上漲，價格創出了近半月來的新高。供需方面，市場關注焦點在於本周開始發放的廢銅進口批文，從第一批批文來看，本次發放的地區主要集中在江浙地區，預計未來將分批發放華中和華南的批文。從批文的數量來看，發放數量基本和去年 3 季度進口的數據相當，預計未來批文發放的數量是以去年進口數量爲參考。因此，整體進口批文發放的數量高於此前市場預期。這意味着本年度廢銅進口數量將不會出現下滑，相反還會略有增加，一旦銅價大幅反彈，精廢價差再次回升，廢銅將再次流入市場限制銅價漲幅。在宏觀方面存在利好支撐情況下，供需對於銅價上漲支撐幅度有限，整體來看，銅價仍將繼續底部震蕩，預計本周銅價在在 46000-47500 元/噸之間窄幅震蕩。