G20峯會即將來臨 銅價仍有上漲空間
宏觀面：宏觀面來看，美聯儲公布最新的6月利率決議，美聯儲維持2.25-2.50%的利率不變，符合預期。本次決議聲明和上一次決議內容相比，本次決議內容明顯轉鴿。市場對7月份降息的預期明顯增大，美元指數也在降息預期下不斷下挫，已經降至97以下，並且已經接近96整數位，對銅價產生明顯支撐。並且G20峯會即將來臨，全球貿易局勢有望回歸理性，如果中美雙方談判能夠取得較大進展的話，對於銅價將是一個很大的利好消息。
產業基本面：產業基本面來看，截至上周五幹淨礦現貨TC報57-62美元/噸，均價爲59.5美元/噸，相較於前值再次下降1.5美元/噸。本周銅精礦現貨TC均價已經降至60美元/噸下方，主要是新增冶煉產能的相繼投放，如廣西南國銅業和赤峯金期的產能利用率在逐步提升。而礦端擾動也在不斷提升，智利國家銅業旗下銅礦已罷工一周，對於銅精礦市場產生較大的打擊。據上海有色調研數據顯示，5月廢銅制杆企業開工率爲54.44%，環比減少12.54個百分點，同比減少20.74個百分點。顯示由於廢銅進口限制以及精廢價差縮窄影響，廢銅對精銅替代性顯著減少，精銅消費得到較大支撐。
策略：綜合來看，宏觀局勢有望緩和，中美就貿易關系有望達成利於雙方的協議。並且精銅消費替代廢銅消費明顯，對於銅價產生較大的支撐，預計本周銅價運行區間爲46000元/噸-48000元/噸。
6月24日美爾雅期貨銅周報
