內外走勢：周一LME銅震蕩下行，截止北京時間15：00，3個月倫銅報5949.0美元/噸，日跌0.18%。滬銅主力1908合約衝高回落，日內最高47020元/噸，最低46660元/噸，收盤價46750元/噸，較上一交易日收盤價跌0.21%；成交量13.8萬手，日減26780手；持倉245078萬手，日減612手。基差擴大至85元/噸；滬銅1907-1908月價差擴大至-30元/噸。
市場焦點：（1）美國6月Markit制造業PMI初值50.1，刷新2009年9月以來新低，預期50.5，前值50.5；美國6月Markit服務業PMI初值50.7，刷新2016年2月以來新低，預期51.0，前值50.9。（2）智利Chuquicamata銅礦的工會周六進行投票，拒絕了智利國家銅業公司Codelco提出的最新的合同提案，罷工將至少持續至28日。（3）中國海關總署上周日公布的數據顯示，中國5月廢銅進口量爲170000噸，與4月持平，1-5月廢銅進口量爲68萬噸，2018年1-5月廢銅進口量爲94.66萬噸。
現貨分析：6月24日SMM現貨1#電解銅報價46790-46880元/噸，均價較上一交易日跌65元/噸。SMM報道，持貨商早市報價升水40-90元/噸，成交依然顯拉鋸特徵，平水銅可下調至升水30元/噸附近，好銅也相應下調至升水70-80元/噸區間報價，成交略有起色；下遊依舊維持剛需，溼法銅維持貼水40元/噸-貼水30元/噸報價。期貨盤面暫難擺脫區間震蕩格局，本月最後兩日長單交付日也是現貨挺升水的因素，供需雙方仍將陷僵持態勢。
倉單庫存：周一滬銅倉單合計59498噸，日減2923噸；6月21日，LME銅庫存爲246050噸，日減1000噸。截止6月21日當周，上海期貨交易所陰極銅庫存爲134747噸，周減4809噸，連降12周刷新2月1日當周以來新低。
主力持倉：滬銅主力1908合約前20名多頭持倉69212手，減少837手，空頭持倉90548手，減少1354手，淨空持倉21336手，日減517手，多空均減，淨空減少。
行情研判：6月24日滬銅主力1908合約衝高回落。美國經濟數據指標表現不佳，美聯儲副主席Clarida表示，降息理由進來有所增多，令美指承壓，同時智利銅礦罷工仍在持續以及中國廢銅進口量有下降趨勢，對期價形成支撐。現貨方面，成交依然顯拉鋸特徵，報價有所下調後，成交略有起色，下遊依舊維持剛需，供需雙方僵持態勢料將延續。技術上，滬銅主力1908合約嘗試突破30日均線遇阻，10日均線上穿20日均線，日線MACD指標紅柱走平，預計短線震蕩偏多。操作上，建議滬銅1908合約於46700元/噸附近擇機做多，止損位46500元/噸。
