銅 中性
投資建議：短期開啓窄幅震蕩走勢 ，暫時觀望，注意逢低布局長線多單行情分析及熱點評論：
隔夜 LME 銅價格微跌，LME 銅庫存減 1325 噸至 244725 噸。國內現貨升水 20-升水 80 元/噸。現貨市場，今日市場有下月發票報價及交易，但大部分大貿易商及冶煉廠商仍持堅於當月發票的報價，成交依然顯拉鋸特徵，下遊依舊維持剛需。
Chuquicamata 銅礦罷工致 Codelco 日損失 250 萬美元。美商務部再將 5 家中國實體列入出口管制“清單” 禁從美供應商採購零部件。歐亞資源贊比亞銅鈷煉廠復產。贊比亞法庭拒絕韋丹塔參與清算。商務部：落實重要指示 爲 G20 兩國元首會晤做好準備。特朗普：預計美聯儲主席鮑威爾“最終”將下調利率。2019 年 1-4 月全球銅市供應過剩 4.3 萬噸。特朗普 18日推特消息稱，他和習近平通了個電話，雙方交談不錯，預計下周在G20峯會期間將會面。Codelco：罷工期間Chuquicamata礦維持 50%的生產產能。鮑威爾暗示降息可能，稱將採取適當措施維持經濟擴張。總體來看，歐元區制造業數據不佳，放水概率大增，中美貿易現緩和機會，美聯儲再受政府壓力，降息概率持續增加，終端需求難有起色，銅精礦市場擾動因素增強，銅價短期震蕩長期看多。
鋁 偏強
投資建議：若鋁價反彈超過 13950 則空單止損出局，否則可逢高補空單行情分析及熱點評論：
隔夜 LME 鋁價格上漲，LME 鋁庫存減 7425 噸至 1016025 噸。國內現貨平水~升水 40 元/噸。現貨市場持貨商出貨積極，但下遊企業採購意願平平，市場成交一般。去庫持續，電解鋁庫存較上周四下降 2.0 萬噸。2019 年 5 月中國出口氧化鋁7536 噸，進口 6 萬噸。6 月 24 日全國鋁錠社會庫存環比上周五下降 1.8 萬噸至 106.1 萬噸，庫存去化速度放緩指向消費轉淡。包頭市一禾稀土鋁業成功新投 3 跳連鑄連軋鋁杆生產線，將 6 萬噸優質產能提升至 15 萬噸。中國 5 月份鋁土礦進口量 970.91 萬噸，同比增加 33.18%，環比下降 4.59%；1-5 月份累計進口鋁土礦總量 4702.56 萬噸。焦作當地鋁杆加工企業接到環保局通知，由於焦作市環保質量不達標，自即日起，所有轄區內的鋁加工企業全部停產。IAI：5 月全球（不包括中國）原鋁日均產量爲 71,000 噸。河南鋁廠產能壓縮，已下跌近 300 萬噸。宜賓地震四川鋁廠沒有受到影響。國家主席習近平 18 日應約與美國總統特朗普通電話。鋁杆加工費如期上漲。
鋅 中性
投資建議：空單止盈離場，關注 20000 元/噸壓力位，不能突破逢高做空行情分析及熱點評論：
隔夜 LME 鋅價格上漲，LME 鋅庫存減 1675 噸至 95525 噸。現貨升水 15 元/噸~升水 165 元/噸。現貨市場持貨商小幅下調升水，市場觀望情緒依然較濃，貿易商接貨謹慎，不願繼續做多庫存，整體成交偏淡。下遊逢低採購積極性稍有增加，三地鋅社會庫存錄得下降。ILZSG：4 月全球鋅市供應短缺 84,000 噸。羅平鋅電：全資子公司德榮礦業金坡鉛鋅礦停產。
高盛：料鋅價在 3/6/12 個月後分別達到每噸 2500 美元/2400 美元/2300 美元。煉廠繼續增加部分到貨，三地鋅社會庫存續增。據 SMM 調研冶煉廠排產計劃，預計 6 月較 5 月產量環比增加 2.11 萬噸至 50.13 萬噸，同比增加 16.56%，環比增加 4.4%。乘聯會：中國廣義乘用車零售銷量連續第 12 個月同比下跌。2019 年 5 月 SMM 中國精煉鋅產量 48.02 萬噸，環比增加 4.14%，同比增加 13.49%。6 月壓鑄鋅合金開工率進一步走弱。綜合來看，前期支撐鋅價的兩個邏輯都在逐步被打破，LME 鋅庫存持續大幅增加，冶煉瓶頸問題在 6 月將大幅緩解，下遊需求也難有大幅改善，但鋅大幅下跌後已經消化利空因素，短期以震蕩爲主。
鉛 偏弱
投資建議：主力 16500 元/噸附近輕倉試空
行情分析及熱點評論：
隔夜 LME 鉛價格上漲，LME 鉛庫存減 25 噸至 67350 噸。SMM1#鉛錠 15950-16100 元/噸，再生精鉛 15850-15950 元/噸。現貨市持貨商報價較多，市場情緒回暖，蓄企逢低有所補庫，市場交投氛圍活躍。SMM 數據：鉛消費持續低迷 鉛錠社會庫存續增。國際鉛鋅研究小組（ILZSG）周四公布的報告顯示，4 月全球鉛市供應轉爲短缺 25,800 噸，3 月供應過剩4,300 噸。今年前四個月全球鉛市供應短缺 39,000 噸，去年同期短缺 38,000 噸。原生鉛煉廠檢修陸續結束，供應端壓力驟增。據 SMM 調研，進入 6 月部分煉廠開始集中檢修，其中部分煉廠在繼粗鉛產線檢修後電解產線開始檢修，進一步壓縮市場電解鉛供應量。總體來看，需求端仍是鉛現在最大的問題，消費仍在淡季，且電動車新國標以及汽車產銷持續雙降對鉛需求打擊很大，但受成本影響下方有較強支撐，短期區間震蕩。
鎳 偏弱
投資建議：美元走弱支撐金屬價格，鎳價日內或繼續小幅反彈，空單可暫時減倉回避行情分析及熱點評論：
隔夜 LME 鎳價格上漲，LME 鎳庫存增 192 噸至 168876 噸。SMM1#電解鎳報價 98500~99400 元/噸。現貨市場下遊採購商對後市迷茫，觀望情緒濃厚，採購仍以謹慎爲主，僅按需採購，成交趨於清淡。高盛在報告中表示，即使經濟數據沒有顯示出特別令人擔憂的經濟前景，美聯儲也可能在 7 月降息 50 個基點，或者在 2019 年降息超過 50 個基點。美元指數短線下破 96 對有色金屬構成支撐。嘉能可旗下鎳廠發生泄漏停產 去年鎳鐵產量 28300 金屬噸。當地時間 6 月 24 日早間，位於新喀裏多尼亞的 Koniambo Nickel 鎳廠發生泄漏。Koniambo Nickel SAS 是 SMSP 和嘉能可的合資企業，兩家公司分別持有 51%和 49%的股份。KNS 負責北部冶煉廠的建設、擴建和運營，年名義產能爲 6 萬金屬噸。6 月份檢修導致國內+印尼鎳鐵產量減少 415 噸，但新增產能預計帶來產量增量在 1920 金屬噸。大連光大冶金一條 RKEF 鎳鐵產線出鐵時間延遲至 7 月。
