銅
現貨方面， 上海電解銅現貨對當月合約報升水 20~升水 80 元/噸，平水銅成交價格 46840 元/噸~47030 元/噸，升水銅成交價格 46880 元/噸~47070 元/噸。期盤上揚，市場貨源充足，部分貨商下調升水以促進成交，長單交付期間下遊接貨增多，成交稍有好轉。宏觀上美聯儲鴿派言論繼續發酵，市場對美聯儲降息預期升溫，美元指數低位震蕩，外盤倫銅小幅反彈。市場 G20 大阪峯會上中美元首會晤預期較好，但峯會期間中美貿易關系能否迎來轉折尚不可測，建議對近期有色行情謹慎參與。國內近期基本面上供需緊平衡未改，智力銅罷工預計會持續到 6 月 28日，但下遊各消費端需求尚無明顯好轉，滬銅弱勢難改。庫存方面，6 月 25 日上期所銅增加 1304 噸至 60802 噸，LME 銅庫存減 1850 噸至 242875 噸。進入 6 月份後，集中檢修行情已過，冶煉企業復產或使國內社會庫存止跌回升。滬銅暫不具備大幅反彈動力，近期仍會試探 46000 點附近支撐，短期行情在前期低點附近或有反復，中長期可繼續嘗試布局空單。
策略方面：滬銅 1908 合約短期可輕倉做多，前期空單可繼續持有。
鋁
現貨方面，上一交易日上海電解鋁現貨對當月合約報貼水 10 元/噸-升水 30 元/噸，上海、無錫現貨鋁報 13900，現貨升水 10，市場貨源充足，持貨商仍舊積極出貨，市場情緒多觀望，少量成交。市場 G20 大阪峯會上中美元首會晤預期較好，但峯會期間中美貿易關系能否迎來轉折尚不可測，建議對近期有色行情謹慎參與。基本面方面， 5月份國內氧化鋁產量增加，氧化鋁價格小幅下跌，對鋁價成本支撐減弱。庫存方面，6 月 25 日上期所鋁減少 1402噸至 172074 噸 ，LME 鋁庫存減 8725 噸至 1007300 噸。電解鋁顯性庫存減速放緩，但下遊終端消費低迷不可忽視，滬鋁短期料將繼續維持弱勢震蕩，行業轉虧也預示下跌空間有限，後期 13800 附近支撐將決定中長期上漲趨勢是否終結。
策略方面：滬鋁 1908 合約短期宜觀望，前期多單可繼續持有。
