銅上行動力不足，鋁庫存開始反彈
銅
行業要聞：
1. 【chuquicamata銅礦工會將再次投票表決Codelco的薪資方案】智利chuquicamata銅礦工會周四表示，他們將再次就Codelco提出的薪資方案進行投票，結束爲期兩周罷工的希望越來越大。chuquicamata銅礦的三個主要工會周六拒絕了Codelco的薪資提議，但要求該公司本周在給他們一次投票的機會。被工人拒絕的薪資方案保留了之前的福利，並增加工人退休計劃的細節。
2. 【嘉能可：剛果礦有19人死亡 事故對生產沒有影響】據彭博報道，嘉能可確認有19人在Kamoto銅礦公司的礦井事故中死亡，並認爲可能還有未經證實的死亡，該事故對公司生產沒有造成影響。事件與KCC運營或活動無關，KCC目前正在與地方當局協助搜救行動。據悉，嘉能可通過其Katanga Mining Ltd.部門經營Kamoto礦，該項目是該公司的第二大鈷來源。
小結：昨日滬銅日內震蕩，夜盤低開後寬幅震蕩，主力合約收於47010。近期宏觀情緒回暖，銅價受影響小幅反彈，但在基本面弱勢下反彈力度不足。昨日嘉能可位於剛果的銅礦發生事故，銅價受到影響快速上行，但旋即回落。從基本面來看，銅消費仍然偏弱，檢修結束後產能逐漸釋放，精煉銅去庫速度放緩，短期銅上行動力不足。但供給側矛盾正在累積，TC延續低位下行，隨着冶煉廠的產能釋放，礦端的制約最終會反映到精煉銅的供給上。供給支撐下銅價向下空間有限，底部或已出現，本周G20峯會期間宏觀邊際影響或有反復，操作上短線仍建議持有49000的看漲期權空單，長線多頭建議暫時觀望。
鋁
行業要聞：
1. 【墨西哥對我鋁制高壓鍋反傾銷調查初裁徵稅】商務部消息，6月26日，墨西哥經濟部發布對我鋁制高壓鍋反傾銷調查初裁，決定對原產於中國的鋁制高壓鍋徵收67.72%的臨時反傾銷稅。
2. 【美鋁威脅限制魁北克的鋁冶煉廠】周三，在經過十八個月的談判後，美鋁威脅如果工人不籤署所謂的“最終提議”，他們就會將魁北克的一家鋁冶煉廠整體閒置，提案將於7月5日到期。該工廠每年可生產413000公噸鋁，但已減產至六分之一。如果達成協議，公司預估工廠將在10個月內全面投入運營。工會方面暫未對此作出回應。
小結：昨日滬鋁日內震蕩，夜盤下行，主力合約收於13830。昨日公布的鋁錠庫存首次出現累積，進一步驗證去庫尾聲的論斷，電解鋁基本面走弱。成本端氧化鋁價格繼續下調，在國內外投復產體量較大的預期下，價格下方仍有空間，或重新回落至2800一線，成本對鋁價支撐乏力。整體來看，在成本下移疊加基本面邊際走弱的情況下，鋁價難有反彈，價格向下仍有空間，空單繼續持有。
