美元反彈，周末銅價回落，價格波動繼續受美元影響。國內銅庫存上周末下降，倫敦庫存繼續增加，國內12月進口銅減少，比價回升，年前消費小旺季。比價回升有一定的正套盤入場，周末夜盤國內繼續增倉，持倉再次上75萬手。交易跟隨美元變化，但是仍然認爲短期難擺脫區間震蕩的行情，建議多頭平倉後繼續觀望，春節前盡量保持謹資金偏緊張，人民幣大幅升值，給價格帶來壓力，國際國內現貨維持貼水狀態，長期看漲結構目前沒有改變。影響銅價格的不確定因素在增加，美元走勢的不確定性也開始增加，2018年廢銅未來減少影響價格的程度不確定。comex基金持倉，管理基金淨多61164手，減32417，其中空頭大幅增加17370手。非商業淨多5235，減9131。2017年中國未鍛軋銅和銅材進口量創2013年以來低點，全年進口469萬噸，源於國內產量上升，融資銅大幅減少。國內抓環保，未來廢銅供應減少，是今年影響供應的主要因素。礦雖然預期緊張，倉單加工費也在預計之內，冶煉產能穩定增加。綜合評判價格依舊圍繞52500-56500區間波動，建議春節前謹慎交易。
（倍特期貨策略分析師 許勁鬆)
