外盤走勢：亞市倫銅振蕩反彈，其中3個月倫銅日內交投於7148-7085美元/噸，現交投於7145美元/噸，日上漲0.44%，目前倫銅仍企穩於均線組之上，技術形態好轉。持倉方面，1月24日，倫銅持倉量爲32.6萬手，日增1086手，但本周整體減少4698手，顯示近期資金紛紛逃離銅市。
現貨方面：據SMM報道，1月26日上海電解銅現貨對當月合約報貼水150元/噸-貼水80元/噸，平水銅成交價53140-53260元/噸。下雪天氣，市場冷清，持貨商早市報價貼水120-70元/噸，但響應者寥寥，貿易商主動降貼水，報價擴至貼水140元/噸左右，好銅貼水100元/噸左右，成交難有起色，直至好銅降至貼水120元/噸以上，貿易投機商活躍度有所提高，少有下遊入市，消費買入量遠不及預期。
內盤走勢：滬銅主力合約1803承壓下滑，尾盤收於53430元/噸，日跌0.76%，部分削減25日錄得的高達2.11%的漲幅，目前難言銅價就此扭轉近期弱勢，操作需謹慎。期限結構方面，滬銅1803合約和1804合約正價差維持至150元/噸。
市場因素分析：亞市美元指數無力反彈，延續跌勢，現交投於88.79附近，創下2014年12月17日來的新低，因其他競爭貨幣表現較強。今日市場重點關注英國央行行長和IMF總裁拉加德在達沃斯講話；17:30 英國四季度GDP初值；21:30 美國四季度實際GDP、12月商品貿易帳、12月耐用品訂單初值。銅市行業資訊：自由港稱，印尼Grasberg銅礦談判取得進展，但尚未達成正式協議。
行情研判：1月26日滬銅1803合約承壓下滑至53430元/噸，部分削減昨日漲幅。操作上，滬銅探底回升之後，回到均線交織處運行，短期關注美元走軟和倫銅庫存攀升的相互作用，建議滬銅1803合約可於53200-54300元區間高拋低吸，止損各500元/噸。
