興證點銅:夜盤滬銅下跌1.29%。基本面上,雖然上周硫酸價格出現小幅反彈,但銅精礦加工費TC延續弱勢,中小冶煉廠虧損倒逼減產的預期仍在,後期精銅供應或將受到影響。需求端,國內財新制造業PMI下滑至榮枯線下方49.4,結合電網投資、汽車等細分行業看,目前銅消費較爲疲軟。綜上,我們認爲雖然宏觀貿易層面積極因素提振銅金融屬性,但供需層面未形成共振,銅價暫難出現趨勢性單邊行情。僅供參考。