內外走勢：周二LME銅橫盤震蕩，截止北京時間15：01，3個月倫銅報5942.5美元/噸，日漲0.03%。滬銅主力1908合約延續弱勢，日內最高47120元/噸，最低46540元/噸，收盤價46610元/噸，較上一交易日收盤價跌1.58%；成交量15.78萬手，日減33086手；持倉21.86萬手，日減1300手。基差擴大至30元/噸；滬銅1908-1909月價差擴大至-40元/噸。
市場焦點：（1）美國6月ISM制造業PMI實際錄得51.70，好於預期值51；美國6月Markit制造業PMI終值自50.10上修至50.60，仍低於前值52.1。（2）歐元區6月制造業PMI終值錄得47.6，不及前值47.7和預期47.8，這是歐元區制造業連續第5個月惡化。（3）ICSG最新的月度報告顯示，2019年第一季度全球銅礦產量同比下降1.3%，其中銅精礦產量下降1%。今年第一季度全球精銅產量也下降了1.1%。一季度表觀精銅消費量增長0.8%，部分原因是由於中國的消費量增長4%，可是除中國外的全球消費量卻下降了2%。
現貨分析：7月2日SMM現貨1#電解銅報價46600-46680元/噸，均價46640元/噸，較上一交易日跌685元/噸。SMM報道，持貨商報價堅挺，市場詢價活躍，下遊成交較昨日略有改善。市場供應未見寬鬆，尤其好銅仍偏緊，加上下遊的部分逢低買盤，令今日難有壓價空間，難收到低價貨源，市場詢價氛圍活躍，存有買興意願，持貨商表現更爲堅持，升水或仍有再推空間。
倉單庫存：周二滬銅倉單合計64688噸，日增924噸；7月1日，LME銅庫存爲240900噸，日減500噸。
主力持倉：滬銅主力1908合約前20名多頭持倉67053手，增加1638手，空頭持倉80096手，減少1387手，淨空持倉13043手，日減3025手，多空均增，淨空減少。
行情研判：7月2日滬銅主力1908合約延續弱勢。中美雙方會晤取得良好進展利好逐步消化，同時美國表示將對歐盟徵收新關稅，美元指數表現堅挺打壓銅價，同時中國經濟數據表現不佳，下遊需求疲軟環境下，銅價依然承壓。現貨方面，持貨商報價堅挺，加上下遊的部分逢低買盤，令今日難有壓價空間，難收到低價貨源，市場詢價氛圍活躍。技術上，滬銅主力1908合約下行至均線組下方，日線MACD指標紅柱大幅縮短，KD指標K值下穿D值，預計短線弱勢運行。操作上，建議滬銅1908合約於46700元/噸附近擇機做空，止損位47000元/噸。
