一、市場要聞：
(1)2019 年 6 月，中國電線電纜企業平均開工率 89.70%，環比減少 2.36%，同比增加 6.26%。中國銅材平均開工率 80.76%，環比減少 0.23%，同比減少 1.64%。中國銅板帶箔企業平均開工率 70.55%，環比減少 0.61%，同比減少 6.99%。中國銅管企業平均開工率 89.94%，環比減少 0.99%，同比減少 5.66%。中國精銅制杆企業平均開工率 81.73%，環比增加 0.03%，同比增加 0.67%。
(2)據智利國家統計局(INE)6 月 28 日發布的數據顯示，該國 5月銅產量較去年同期下降 1.2%，至 492,322 噸，產量下降主要是因空間少以及礦石品位持續下滑。
(3)根據國際銅業研究組織(ICSG)最新的月度報告。2019 年第一季度全球銅礦產量同比下降 1.3%。其中銅精礦產量下降 1%。
今年第一季度全球精銅產量也下降了 1.1%。一季度表觀精銅消費量增長 0.8%，部分原因是由於中國的消費量增長 4%，可是除中國外的全球消費量卻下降了 2%。
滬銅
宏觀面：貿易氛圍緩和，但全球範圍內制造業景氣度回落，金屬板塊普跌。歐元制造業加速惡化，連續 5 個月 PMI 低於 50；美國 ISM 制造業 PMI 降至 51.7,創 2016 年 10 月以來新低。6 月財新中國制造業 PMI 爲 49.4，前值 50.2，四個月來首次落於榮枯分界線以下，顯示中國制造業景氣度明顯下降。
基本面：6 月下遊銅材、銅管及銅板帶箔開工率同比環比均出現回落，電線電纜企業開工率同比有所增加，未來電力領域需求將有所體現，而電力佔銅終端求的一半，下遊需求有望得到支撐。智利銅礦罷工影響不再，淡季來臨，累庫現象出現，上周上期所銅庫存環比增 11272 噸至146019 噸，廣東地區因清關原因庫存大增，現貨貼水爲主。當前市場銅精礦成交 TC 已有在 60美金/噸以下，副產品硫酸價格也在不斷下跌，國內部分中小型冶煉廠生產利潤縮水嚴重，國內冶煉企業暫未受到影響。
技術面：滬銅夜盤自高位回落，寬幅震蕩運行。
單邊：宏觀壓制仍存，短單逢高布空，中單建議逢低少量吸籌。
滬鋁
基本面：淡季來臨，鋁價弱勢延續，若無環保加持，弱勢大概率延續。周二全國範圍內氧化鋁價格再度調降，SMM 氧化鋁均價來到 2758 元/噸，且 7 月山東魏橋預焙陽極基礎採購價下調 50元/噸成本端對電解鋁的支撐偏弱。庫存方面，7 月 1 日，SMM 統計國內電解鋁社會庫存合計104.1 萬噸，較上周四減少 1.0 萬噸，去庫速度有所放緩。需求端房地產板塊難以有較大作爲，汽車板塊 6 月銷量略有起色，但政策利好有限，不宜過分樂觀。
技術面：滬鋁下跌通道內運行，價格有望繼續回落至 13500。
單邊:空單持有。
