銅：★☆☆
隔夜滬銅窄幅震蕩，主力1908合約收於46440元/噸，漲幅0.19%。6月官方制造業PMI爲49.4%，已連續4個月處於枯榮線下方，顯示國內宏觀經濟仍不容樂觀。19年精煉銅新擴建項目投產和達產時間均出現後移。若如期投產則19年下半年精煉銅供應充足。需求方面，銅消費逐漸進入季節性淡季，需求不容樂觀。而且全球顯性庫存已有累庫跡象，上期所庫存上周增加1.1萬噸，倫銅庫存昨日大增3萬餘噸。整體來看，銅基本面表現較弱，在貿易摩擦利好兌現後銅價不斷走弱，但19年銅礦供應短缺已成市場共識，礦端供應偏緊爲銅價提供長期支撐。預計銅價將偏弱運行，但下方空間有限。操作上短期建議觀望，中期可逢低建立多單。
鎳：★☆☆
隔夜滬鎳主力1908收盤98420元/噸，漲幅0.61%，LME鎳收盤於12380美元/噸，漲幅0.08%。現貨方面，俄鎳較滬鎳1908報貼水400-貼水300元/噸左右。金川鎳較滬鎳1908合約普遍報升水2500-2700元/噸。基本面來看，供應端鎳礦方面，菲律賓印尼供應較多，目前港口鎳礦仍較充足。鎳鐵方面，鎳鐵盈利空間尚可，國內高鎳鐵產量有增長勢頭，印尼鎳鐵項目下半年會迎來產能集中釋放，對價格形成壓力。不鏽鋼方面，6月末不鏽鋼市場表現好於預期，庫存小幅下降，但去庫的持續性有待觀察，短期庫存壓力仍然存在，國內不鏽鋼產量屢創新高、進口增加、出口弱勢，不鏽鋼行情難言樂觀。目前鎳基本面整體偏空，在需求沒有實質性改善前，預計鎳價仍震蕩偏弱爲主。
