一、滬銅期貨合約成交情況
1，滬銅主力本周震蕩
7月1日--7月5日，滬銅指數總成交量131.9萬手，較上周減少15.2萬手，總持倉量62萬手，較上周增倉2.6萬手，滬銅主力下跌，主力合約收盤價46280，比上周收盤價下跌1.55%。
2，銅現貨市場價格
7月1日1#銅重要市場現貨價格：長江現貨均價46490，較昨日下跌120；廣東現貨均價46370，較昨日下跌130；武漢現貨均價46450，較昨日下跌150；重慶現貨均價46500，較昨日下跌150；北京現貨均價46450，較昨日下跌150；二、影響因素分析
宏觀方面
G20峯會樂觀情緒的影響，全球股市也出現了不同程度的上漲，其中標普500指數刷新歷史高位至2977.93，眼下市場正密切關注美聯儲的動向，盡管G20峯會後市場對於美聯儲7月大幅降息的預期緩解，但是美國制造業持續疲軟的狀況未得到改善，可能會進一步抑制美國的通脹。美國6月ADP就業人數爲10.2萬人，數據顯示就業增速出現放緩跡象，引發市場對於6月非農報告較弱的擔憂。美國5月貿易帳未-555億美元，創5個月新高。貿易赤字的擴大料將拖累第二季度GDP的表現。此外，美國6月ISM非制造業PMIC創2017年7月以來新低。
貿易爭端方面，G20峯會期間中美再次會晤，避免衝突加劇，爲下一階段談判奠定基礎，隨後美國提出對歐盟40億美元的商品加徵加稅，消息稱，美國貿易代表辦公室（USTR）提議針對歐盟的飛機補貼問題徵收40億美元產品加稅，由於美國和歐盟相互指責對方非法補貼各自的主要飛機制造企業，美國貿易代表辦公室1號建議，對價值40億美元的歐盟輸美商品加徵加稅。可能被徵稅的歐盟商品主要包括：奶酪、牛奶、咖啡、豬肉制品、愛爾蘭和蘇格蘭威士忌，以及金屬銅。事實上，美國和歐盟針對飛機補貼問題爭端由來已久，早就今年的4月8日爲了報復歐盟對空客提供補貼，給波音利益造成損害，美國貿易代表辦公室便威脅一份針對歐盟產品、價值約110億美元的徵稅清單。
美國伊朗矛盾持續升溫，伊朗局勢的持續發酵則使得地緣局勢的擔憂情緒再度回升。周一晚些時候伊朗外長扎裏夫表示，下一步是要將濃縮鈾豐度提高到超過3.67%，同時扎裏夫表示，伊朗低濃度濃縮鈾存量已經突破300公斤，這一限度是伊朗核問題全面協議允許伊朗儲存低濃度濃縮鈾的上限。因此隨着伊朗表示將進一步提高鈾濃縮豐度，令市場對於地緣局勢的擔憂情緒大幅回升，這將促使避險資金流入黃金，因此近期市場仍需關注美伊關系進展。
2、供給面
7月3日LME <http://www.ccmn.cn/historyprice/lme_1/>銅 <http://copper.ccmn.cn/>庫存大增32,575噸，其中增幅主要來自釜山倉庫和高雄倉庫，分別增加16575噸和14750噸，消息公布後，LME三個月期貨價格一度下跌0.9%。本次庫存暴增主因貿易商集中交倉所致，但近幾年交倉事件已習以爲常，市場對其反應已逐步減弱。但因目前全球經濟仍處於下行周期當中，疊加中國本土銅消費疲弱以及前期某進口大戶因流動性緊張，進口銅業務幾乎擱置，給予交倉相對“充裕”的貨源和一定動力。
3、需求端
截至6月底，中國已注冊新能源汽車達340萬輛，同比增長近73%，根據公安部交通管理局公布的數據，新能源汽車佔3.4億輛注冊汽車的1%，大約280萬輛新能源汽車是純電動車，買家也對二手車表現出了更大的興趣，每注冊100輛新車就會注冊94輛二手車。去年同期，該比例爲74比100。數據顯示，農村地區注冊了2.5億輛汽車，而11個城市各注冊了300多萬輛車，另有55個城市至少注冊了100萬輛車。前六個月新注冊車輛數量下降10%至1240萬輛。
市場人士分析到2025年，將開始看到電動汽車中真正使用的銅的數量，到那時，這可能每年額外吸收100萬噸銅，電動汽車的特定需求將迅速增長至每年500萬噸，盡管中期銅需求增長將放緩，但中國仍將是未來5年重要的銅需求增長市場。同時，需要看到世界其他地區的銅消費量更快地增長，而印度和亞洲國家對銅消費量的貢獻將是重要的，這一時期12%的新需求將來自印度，約10%來自東盟國家，這將在未來四年使全球銅的年增長率穩定在2%左右。
三，後市行情研判
宏觀面中美領導人在大阪峯會期間再次會晤，避免衝突加劇，爲下一階段談判奠定基礎，7月1日費六類銅限制性進口開始執行，目前宏觀面和基本面利好銅價，但6月中國官方和財新制造業PMI數據均爲49.4，處於榮枯線之下，國內經濟下行壓力只增不減，歐美制造業PMI也在繼續下滑，全球經濟前景仍然承壓。盤面看倫銅又回到了一年來的底部區域，近期大幅反彈顯示下方支撐較強，內盤看偏弱於外盤走勢，近期整體走勢波動較大，等震蕩整理結束後擇機進場。
