上周五美國 6 月非農就業人數意外大增 22.4 萬，關注鮑威爾本周將在國會發 表 的 證 詞 ， 歐 元 區 數 據 表 現 不 佳 ， 美元指數 繼續上行 。 消息稱 ，Antofagasta 與江銅、銅陵有色籤訂 2020 年上半年 TC 長單，價格爲 65 美元/噸左右，市場一片譁然，2019 年 Anto 與銅陵籤訂的年度 TC 長單爲 80.8美元/噸，而如今的 60.5 美元/噸已逼近國內煉廠的盈虧線。
今年以來，現貨銅精礦 TC 已從 90 美元/噸上方一路下滑至 57 美元/噸，還是在煉廠集中檢修的情況下，根據 SMM 調研數據，今年 1-6 月我國電解銅產量共 427.52 萬噸，同比減少 5 萬噸。而接下來企業檢修逐步結束，疊加新增產能投放，對銅精礦和粗銅以及廢銅的需求將提升，銅精礦緊缺問題或將凸顯。然而 TC 已跌破部分煉廠盈虧線，可能也會反過來影響精銅生產，不過暫時還未看到。現狀是 6 月精銅產量環比增加 9.5 萬噸，而 7 月 環比還將增加 1.88 萬噸。需求端，根據有色網調研的漆包線開工率以及精銅杆開工率，和銅終端 PMI 數據來看，6 月消費進入淡季，而 7 月份將進一步趨淡。
基本面沒太多故事可講，當前資金對有色的青睞有限，焦點更集中於需求之上，空頭勢力較強，滬銅承壓於布林道中軌，今日重心略有下沉。隔夜倫銅下破 5900 支撐位，今日重心繼續走低，MACD 即將死叉，技術面來看，還將繼續走弱。當前重點關注宏觀數據的邊際變動，對銅需求預期的提振，以及中美貿易協商似有轉向之意，跌破 5900 之後，預計倫銅將向下方 5800位置尋求支撐。
現貨方面：外貿方面，今日 LME 現貨貼水 18.75 美元/噸，進口盈虧線附近；內貿方面，今日上海電解銅現貨對當月合約報升水 40 元/噸~升水 100 元/噸，平水銅成交價格 46160 元/噸~46210 元/噸，升水銅成交價格 46200 元/噸~46250 元/噸。現貨消費疲軟，持貨商看空後市，換現意願強，成交少而艱難，貨源的寬鬆令升水快速回落，下遊未見大量逢低買盤，貿易商間詢價較爲活躍，但出手買貨略顯猶豫，貿易商心存壓價空間和意願。期現同跌，銅市顯弱。
