鋁
資訊
SMM統計國內電解鋁社會庫存（含SHFE倉單）：上海地區20.3萬噸，無錫地區33.1萬噸，杭州地區6.5萬噸，鞏義地區11.2萬噸，南海地區24.3萬噸，天津5.4萬噸，臨沂1.2萬噸，重慶2.2萬噸，消費地鋁錠庫存合計104.2萬噸，較上周四增加1.4萬噸。 觀點現貨端，華東地區，今日現貨價較昨日有明顯上浮，高價位下持貨商今日出貨積極，部分做套保企業接貨亦顯活躍，中間商交投積極，加上某大戶今日市場收貨超六千噸，市場成交尚可。但下遊畏高情緒明顯，今日接貨一般，以按需採購爲主。
華南地區，今日絕對價格較前一日上漲，貿易商交投出多接少，下遊亦多觀望，或僅按需採購。整體來看今日華南地區鋁錠現貨流通一般。(SMM)因隔夜宏觀氛圍回暖，鋁價大漲。氧化鋁價格回落致成本下移，另外下遊需求不佳致鋁錠去庫速度放緩，消費放緩7月淡季特徵明顯，中間加工商產成本庫存不同程度的增加，抑制了其消耗鋁水或鋁錠的意願。受宏觀利好提振外盤鋁價提振顯著，持續持有內外正套，內盤13600-13900區間操作爲主。 策略持續持有內外正套，內盤13600-13900區間操作爲主。
銅
資訊
南方銅業獲準建設耗資14億美元的Tia Maria銅礦項目，該項目有望助力南方銅業成爲全球三大金屬礦商之一。但是反對者表示將進行無限期的罷工，直到許可證被吊銷爲止。 觀點現貨方面，宏觀環境不確定性增強，消費難以獨擋市場，高位抑制部分下遊買貨情緒，市場成交積極性減弱，成交熱度明顯不如昨日，再顯僵持格局。(SMM)晚間主因美聯儲主席鮑威爾發出鴿派言論，美元跳水，同時美國EIA原油庫存大減，提振油價一路拉漲，雙重利好因素使得昨夜銅價大幅走高。目前市場對美聯儲降息預期增強，利好銅價，但銅價快速反彈後國內消費再度受抑。亞市交易時段銅價上漲空間仍然有限。料宏觀利好引導的銅價上行將呈現脈衝式上行，上行節奏取決於事件公布時間，後市高位區間不確定性增強。關注關注中國6月社會融資規模、美聯儲公布6月貨幣政策會議紀要、歐佩克公布月度原油市場報告以及歐洲央行發布6月貨幣政策會議紀要等金融數據。建議銅價年內低位有明顯支撐可考慮逢波動率放大輕倉賣出虛值看跌期權。 策略建議銅價年內低位有明顯支撐可考慮逢波動率放大輕倉賣出虛值看跌期權。
鋅
資訊
今日滬鋅收漲0.08%；上期所倉單鋅減少906噸至38763噸 ，LME鋅庫存減1825噸至80975噸。
觀點
當月活躍度偏低疊加月差企穩，部分貿易商對8月報升水50-60左右促進一部分成交，總體市場交投氛圍偏弱，成交較爲平淡。
宏觀面，中美雙方經貿團隊將重啓經貿磋商，貿易邊際改善，美元指數延續隔夜跌勢，美聯儲主席鮑威爾和會議紀要的鴿派程度遠超市場預期，對美元打壓明顯。
基本面，下遊鍍鋅開工季節性淡季，倫鋅庫存持續下跌，當前TC歷史高位情況下，國內消費不佳，中國6月份汽車銷量同比下降9.6%，疊加上遊供應充足使鋅價承壓。 策略宏觀利多，基本面弱，建議滬鋅主力合約可於18800-19500間高拋低吸。
