銅：
現貨：1#銅46540元/噸，漲670元/噸，升貼水：升60-升100現貨市場，升貼水較上一交易日提高，銅絕對價格下降，下遊企業採購繼續增加。上周LME庫存增加6.16萬噸，SHFE減少0.51萬噸，保稅區減少3.3萬噸，全球四地庫存合計91.8萬噸，較上周增加2.41萬噸，較去年同期減少40萬噸。下遊方面，據SMM調研數據顯示，6月份精銅制杆企業開工率爲75.65%，同比下滑5.41個百分點，環比下滑6.05個百分點。消費數據低迷，未有好轉跡象，6月銅下遊行業PMI綜合指數終值爲45.99，低於預期初值。中汽協稱，中國1-6月新能源汽車銷量同比增加49.6%，中國6月新能源汽車銷量同比增加80%。中國6月份乘用車銷量173萬輛，同比下降7.8%；中國6月份汽車銷量報206萬輛，同比下降9.6%。需求不暢但是庫存依舊去化的原因主要是由於礦端緊張和國內冶煉廠檢修導致精銅供應下滑。廢舊銅方面，從公布的第一批六類進口企業情況來看，和上年基本持平，影響不及預期。礦方面，消息面上，智利國家礦業公司(Codelco)稱推遲了旗下Chuquicamata冶煉廠的全面復產計劃，預計8月中旬才能恢復產能。目前點位並不具備很大的下跌空間，但下遊消費沒有好轉，基本面並不支持滬銅大幅反彈行情。宏觀方面，美聯儲主席鮑威爾：許多美國聯邦公開市場委員會（FOMC）的委員認爲需要在一定程度上放鬆政策。其還暗示，其對降息選項持開放態度。市場對FOMC降息前景的預期得到強化，令美元走軟，內外盤金屬上漲。目前成交冷清，缺乏關注度，維持窄幅震蕩，觀望。
鋁：
現貨：A00鋁13800元/噸，漲80元/噸，升貼水：貼20-升20成本方面，氧化鋁本周價格繼續下行，降幅收窄，國內均價在2740元/噸，較上周下降了76元/噸。國際方面，海德魯氧化鋁廠已獲得批準，開啓全球最大氧化鋁產能，預計兩個月恢復運行，氧化鋁價格上漲勢頭恐將受阻。但是河南展開露天礦山集中百日會戰，下方空間有限，形成一定的支撐。庫存方面，根據我的有色，7月4日，國內鋁錠社會庫存較上周四下滑2.4萬噸至104.3萬噸。供給端，山東省工業和信息化廳將山東魏橋鋁電有限公司54.2萬噸電解鋁產能置換方案進行公示，公示期間無異議，現予以公告。該消息說明魏橋復產落地預期增加，冶煉廠復產也有序進行。新產能投放及復產仍有空間，但目前鋁價處於下行空間，冶煉利潤再次被打壓。前期鋁價的走勢是下遊旺季和新產能投放及復產預期強烈之間的博弈，隨着國內3季度供應壓力的擡升和消費淡季的來臨，鋁市向上的驅動力不大，目前承壓，觀望爲主。近兩日庫存下降較多，表明下遊消費仍有一定支撐，持續修復跌幅，長期看法不變，持續關注新增產能情況，操作上建議逢高拋空。
